美聯儲對貨幣政策走向存分歧
美聯儲（Fed）北京時間昨日凌晨公布的8月10日會議紀要顯示，美聯儲對于當前經濟形勢的判斷一如預期的黯淡；而更值得關注的是，美聯儲內部對于后續政策似乎存在分歧。
三季度經濟仍不樂觀
昨日公布的8月10日會議紀要顯示，美聯儲預計今年第三季度美國經濟復蘇步伐將依然乏力。
具體表現是，私人部門就業和個人消費開支增長不及預期；非民用住宅項目投資繼續疲軟；住房建筑和銷售量在政府購房稅收優惠政策到期后再度回調。
大多數的Fed官員承認，經濟的表現遠比他們之前預期的疲軟，他們目前認為，經濟增長將比他們在6月份會議上預期的更加溫和。
會議紀要還顯示，決策者們認為通貨緊縮的風險相當低。不過其中一位委員認為，通貨膨脹進一步下降的風險已略有上升。
盡管有證據表明進入第三季度經濟復蘇的步伐依然遲緩，但是Fed的工作人員和決策者們仍預計2011年經濟復蘇將加速。
會議紀要顯示，在對已有信息進行權衡，與會人員再次預計經濟復蘇步伐仍將持續，并將在2011年加快。
從樂觀的一面看，Fed很多官員還認為，歐洲實施的財政緊縮政策和銀行業壓力測試已經緩解了投資者對主權債務危機的擔心，從而提振了國內外金融市場。
不過可見的是，受美國經濟增長前景堪憂影響，昨日歐洲市場的現貨黃金（9月1日）早盤中觸及數月高點，自6月下旬以來首次沖破1250美元/盎司的關口。分析稱這是因為投資者對美國經濟增長前景的擔憂，推高了對避險資產的需求。
美聯儲內部分歧漸顯
有意思的是，盡管對于經濟形勢的判斷不太樂觀，但對于后續政策，美聯儲內部官員意見卻并不一致。
美聯儲的部分官員認為，美聯儲目前大量購買國債的做法，將讓市場誤讀為大規模購買資產的前奏。而事實上，這只是美聯儲為扭轉資產規模縮水超預期的做法，而不是提供更多的刺激計劃。
在8月10日的貨幣政策會議結束后，美聯儲宣布將把到期的抵押貸款債券回籠資金用于繼續購買美國國債，以支持經濟復蘇。
但會議上，對此舉反對的官員認為美聯儲可能向市場發出了錯誤的信號，即美聯儲開始大規模購買資產，重新到了非常規化的貨幣政策。
此前為阻止經濟衰退，2009年3月至2010年3月，美聯儲采取了量化貨幣寬松政策，購買了1.25萬億美元的抵押貸款證券、1750億美元的房利美和房地美的債券以及3000億美元的中長期國債。而今年3月，美聯儲終止了證券購買計劃，有意回到正常貨幣政策軌道。
會議紀要還顯示，另外一位官員警告稱，推遲縮減資產規模將令Fed的退出策略變得復雜，從而給未來數年的經濟發展造成不利影響。
不過，與上面官員不同的是，其他部分美聯儲官員則還是堅持，若經濟前景進一步惡化，央行應該考慮采取措施進一步放松政策。
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