國內貨幣緊縮 看有色板塊命運如何？
量化寬松引爆有色金屬板塊。在美聯儲拋出重啟第二輪“量化寬松”計劃至宣布實施的一個多月內,國際金價、LME 錫價、LME 銅價均創出了歷史新高,整個有色金屬板塊最高漲幅領先于大盤及滬深300 指數超過30%,其對有色金屬等資源品的影響的廣度和深度可能超出預期。
國內貨幣緊縮 有色板塊命運如何
中國央行意外加息、連續上調存款準備金率,對資源類個股上漲趨勢的抑制作用立竿見影,但其主要目的是對沖國內流動性,對國際大宗商品價格趨勢影 響有限,在美聯儲量化寬松的背景下,大宗商品價格仍將保持上漲趨勢,國際大宗商品價格的走向才是A 股有色金屬板塊的“風向標”。
歐債危機實為美元的緩兵之計。愛爾蘭債務危機將對沖掉第二輪量化寬松給美元造成的貶值壓力。當前,美國國內低通脹率、高失業率為其實施量化寬松貨幣政策創造了絕佳的“借口”,一場在和平時期罕見的全球性印鈔運動已經開始,弱勢美元更符合美國的國家利益。
全球貨幣博弈進入“真金白銀時代”。現階段全球各國復蘇進程撲朔迷離、國際貨幣體系仍不穩定,在諸多不確定性因素影響下,黃金白銀成為了安全的“避風港”,同時,國際金價的上漲完全有可能毫不理會美元指數的持續走高,白銀價格彈性好于黃金。
基本金屬看好銅和錫。銅行業:供需缺口長期存在,2011 年冶煉加工費有望增長;錫價受益于全球錫礦減產,下游需求旺盛等因素催化。
稀有金屬資源發展潛力巨大。未來在資源方面的定價權之爭,必將從富有的稀缺資源下手。國家會陸續出臺一系列關于稀有金屬行業政策,包括出臺國家儲備制度、出口配額、開采配置以及行業整合等方面的制度規范。
這將成為稀有金屬上市公司股價的重要催化因素。
行業評級與風險因素。維持行業“推薦”評級,子行業建議重點關注黃金、小金屬行業,可適時二次布局基本金屬行業個股。風險因素:歐債危機不斷、繼希臘、愛爾蘭之后,西班牙、葡萄牙債務危機問題趨于嚴重化,為美元獲取下跌空間,短期壓制基本金屬走勢;國內貨幣緊縮政策會影響A 股流動性,進一步拖累有色金屬板塊。
重點推薦公司：包鋼稀土(600111)、廈門鎢業(600549)、辰州礦業(002155)、金鉬股份(601958)、云南鍺業(002428)、山東黃金(600547)、中金黃金(600489)、榮華實業(600311)、銅陵有色(000630)。
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