全球礦業巨頭豪賭商品價格持續上漲
那些認為大宗商品價格漲勢已是強弩之末,并有意依據此判斷下注的投資者可能需要膽量和耐心:大型礦商已擲出逾1,100億美元,作為豪賭商品價格將繼續上漲的籌碼.
礦業巨擘必和必拓、力拓以及Xstrata在過去兩周內已承諾,將于未來五年內,在擴充鐵礦石、銅、煤以及其他原材料的產量方面投下巨資.
這種情況要是放在過去的幾十年,無異于作繭自縛.企業若采取了這種頭腦發熱的舉動,定將導致供給過度和價格大跌.但是這一次礦商們表示,情況有所不同,而至少這一次,商品市場也傾向于相信它們.
"經濟基本面支撐了這些大型擴張項目,"Global Mining Investments主席John Robinson稱.該機構資金由全球最大資產管理機構貝萊德負責掌管.
這次情況變化的原因,用一個詞便可概括：中國.或用兩個詞：中國，印度。
前所未有
中國的工業化和城市化規模是前所未有的,過去的三十年里,中國城市人口所占比重增加逾一倍至45%,令鋼鐵及其原材料的需求創紀錄.
加上高速城市化的印度,便不難理解為何大量資金被投入到鐵礦石開采中.
疑慮叢生
商品市場中罕見完全悲觀的人士,但隨著鐵礦石和銅的價格處于紀錄高位,煉鋼煤價格在過去12個月里上漲逾30%,疑惑情緒在增加,尤其是對短期的展望.
一些分析師稱,中國的通脹擔憂和利率上升,以及新興市場整體增長放緩的預估,可能令商品表現失色.
德國商業銀行分析師Daniel Briesemann認為:"價格觸及紀錄高位...但是當前的高價明顯令需求有些降溫."
盡管鐵礦石和煤的價格還沒有展露出走軟的跡象,倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅已從紀錄高位回落,并于上周四觸及三周低位.
花旗集團預測,目前每噸10,000美元左右的銅價上行空間有限;鐵礦石價格在當前每噸190美元附近將筑頂,年中回落至160美元,到2015年將跌至80美元.
澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)預測,到2013年底前,商品價格幾乎將全線下跌.
瑞銀集團商品分析師Glyn Lawcock表示:"這些公司面臨的最大問題是宏觀環境,因為這幾乎完全不受他們控制."
競相擴大支出
但在澳洲等國家或不會對此買賬.澳洲是世界最大的鎳、銅、鐵礦石、天然氣及煤炭出口國之一.
澳洲統計局稱,截至2010年底,澳洲正在進行或等到堅定承諾的大型資源項目總額約為1,330億澳元(約合1,345億美元),占國內生產總值(GDP)的10%.
必和必拓、力拓及Xstrata占上述支出的大頭,并且還在全球范圍內進行大量支出.
僅必和必拓一家公司就計劃在未來五年支出800億美元,集中于鐵礦石、澳洲Olympic Dam的銅鈾項目及加拿大的鉀肥.力拓則關注鐵礦石,Xstrata聚焦銅和煤炭.
其他礦商正大手筆競相加入.Grupo MexicoGMEXICOB.M將在未來數年支出19億美元以加大銅產出,哈薩克斯坦的Kazakhmys計劃未來四年在能源和采礦項目上投資60億美元.
非洲也整裝待發,比如莫桑比克預計在5-6年內,將年度煤炭出口從100萬噸提升至1,000萬噸.
通常情況下,這種供應方面的回應會給大宗商品市場敲響警鐘,但必和必拓首席執行官高瑞思并不認為將出現從繁榮到蕭條的情況.
高瑞思表示,"盡管我們預計2011年全球商品需求增長率將減緩,但經濟環境仍為商品短期的強勁前景提供支持."
他補充道,"我們預計市場將出現波動,且隨事件而動.不過新興經濟體持續的城市化和工業化...在長期內將提供強勁的結構性支撐."
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