2月25日人民幣匯率及市場早報
1.人民幣匯率昨日行情
幣種 開盤 最高 最低 收盤 漲跌
美元 6.5747 6.5814 6.5732 6.5787 0.0044
歐元 9.0522 9.0632 9.0220 9.0330 0.0113
100 日元 7.999 8.0304 7.998 8.0261 0.0745
港幣 0.8437 0.8440 0.8434 0.8439 0.0002
NDF1 年 6.4210 6.4380 6.4120 6.4300 0.0100
倫敦銀行同業拆放利率
幣種 1 個月 2 個月 3 個月 4 個月 5 個月 6 個月
美元 0.26150 0.28450 0.31050 0.35300 0.41050 0.46400
幣種 7 個月 8 個月 9 個月 10 個月 11 個月 12 個月
美元 0.51750 0.57125 0.62625 0.67850 0.73000 0.79125
2.人民幣匯率觀點
即期周四小幅收跌.盡管美元指數表現疲軟,但央行此前給出的中間價水平并未明顯抬高,這部分抑制了投資者做多人民幣的意愿. 但交易員指出,如果非美貨幣繼續走強,且歐元兌美元能夠有效沖擊 1.4 的重要關口,那么人民幣后市也有繼續改寫2005年匯改以來新高的機會.
上海一外資行交易員稱,"預期(中間價)肯定會漲的嘛,但 30 個點好象是少了點,不像前些天中間價連續創新高,對市場買氣有很好的鼓舞."上述交易員并指出,短期來看,美元還不能從北非和中東的緊張情勢中獲益.首先,動蕩局面可能進一步蔓延至中東其它較大的產油國,原油供應不暢可能累及包括美國在內的全球經濟.此外,相較歐元、英鎊等其它主要貨幣,美元利率并不具備優勢;而國際資金目前也暫未出現大規模的回流美國等發達經濟體的跡象.東京匯市瑞郎/美元周四觸及紀錄高位,市場擔憂社會動蕩可能在政局不穩的中東產油國家中延燒,令美元全面受壓.美元指數最低跌至 77.144,為三周來最低,接近 2 月 2 日的低點76.881.
海外無本金交割市場(NDF)美元/人民幣周四略漲.有交易員指由于地緣政治因素,今日外匯交易比較平靜;而有大型公司在內地和離岸遠期市場套利,令兩個市場差價縮窄. 境內市場美元兌人民幣一年期掉期最新成交于貼水 617 點,相當于市場認為一年后人民幣兌美元將達到6.5170元.
3.市場觀點
復雜外部環境令緊縮政策出臺更趨謹慎
中國的決策層永遠是在權衡中渡日.外有風云突變的利比亞局勢,內有宏觀經濟初顯放緩跡象,中國政策選擇的重心可能正從"抑制通脹預期"慢慢移向"經濟發展增速",緊縮宏觀調控政策或許正進入相對淡靜期.先知先覺的市場,永遠是反應最為迅速的一群.盡管中東局勢推高石油,并引發投資者對美國經濟復蘇的擔憂,導致華爾待街股市連續大幅下跌,但中國證券市場卻彌漫著一絲樂觀情緒,恰如季節的轉換--冬天正慢慢走遠.流動性指標--回購利率出現連續下跌,完全忽視本周上調存款準備金率的影響;現券也呈現較大幅度的上漲;股市亦表現出較強的抗跌性,根本未理會美國股市連續兩日的下跌.不過,分析師們指出,由于通脹警報并末實際上解除,盡管緊縮政策密集出臺的節奏將有所放緩,但也不會轉向,進入放松期.不過,相信政府將會把防通脹與保增長放在一個更長期的時間內考慮.
"政治事件是緊縮政策放緩節奏的觸發點.經濟增長與就業密切相關.而且,在政策密集出臺后,也需要有一個相對平靜的觀察期."平安證券固定收益部副總經理石磊表示.
而中信建投策略師鄭聯盛也表示,決策層放在首位的永遠是"穩定".在國際形勢異常復雜的目前情況下,相信緊縮政策的節奏將出現明顯的放緩.中東動蕩局勢正在全球市場上不斷發酵,國際石油價格周四升至 119 美元每桶,創 2008年8月以來的新高;而黃金則上漲至每盎司1,400美元以上.
除了外部形勢為關鍵因素外,中國經濟已出現的放緩跡象,也成為政策當局考慮的因素.一位接近政策層的人士透露,高層近期也召開了好幾次會議,討論新形勢下的政策走向.盡管防通脹調結構仍是主要思想,但政策調控的節奏也引發了關注. "企業今年以來的融資難度正在加大,非常非常地難."一位來自銀行的高管表示,"以前不僅信貸環境寬松,信托、理財等表外業務產品,可以給企業很大的幫助,今年想都不要想了."
企業融資困難的加劇,直接導致了各項經濟活動的降低.根據摩根士丹利大中華區經濟學家王慶的研究,中國經濟的各項先行指標已連續數月出現下滑. "1、2 月的經濟活動明顯遇冷,經濟結構調整固然緊迫,但應該放在更長的周期里來操作,"石磊也稱.
近日公布的 2 月匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)預覽降至 51.5 的七個月低位,暗示緊縮政策不斷加碼,令制造業景氣有所下降. 中國工業和信息化部運行監測協調局副局長肖春泉周四表示,預計今年1-2月份工業增加值同比增速應該低于去年12月的 13.5%. 國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣近日就表示,2011 年中國通脹形勢會好于 2010 年,全年可控制在 3.3%以下,而 2012-2013 年面臨的問題將由通脹變為通縮. 近期的中共中央政治局會議就指出,中國發展面臨的形勢仍然極其復雜.要保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，提高針對性、靈活性、有效性,"防止經濟出現大的波動".
受訪的分析師們都表示,緊縮政策密集出臺的最強勁期,的確已經過去.不論是數量型工具或者價格型工具,都已經成強弩之末,僅剩可預見的幾次.這種對風險的確定性,直接導致市場近期的樂觀表現. 鄭聯盛表示,按照經濟增長和投資力度的周期來看,未來一、二個季度,上證指數<.SSEC>較目前應該存在上漲趨勢;南充商業銀行資金市場部副總經理陳旭敏也提到,中國債券市場不斷出沒的那些"熊",也正在不斷的減少.但對于市場是否自此步入牛途,分析師也一致認為不太可能. "不能斷言就進入牛市,流動性風險將是始終貫穿今年的不利因素."陳旭敏稱,"自 4 月份開始,央票公開市場到期量將明顯減少,央行如果不放松,資金面仍會出現相當的緊張狀況."而目前中東動蕩局勢一旦平息,中國經濟調整的步伐仍有可能回歸原來的節奏."社會局勢一旦平衡,相信政策仍然會回到原來的軌道."石磊稱. 興業銀行的首席經濟學家魯政委也表示,"尚末見到緊縮松動,樂觀情緒請保持節制!"
4. 市場早報
重大事件及官員談話:
--日本內閣會議后財務大臣野田佳彥記者會.
--歐洲央行(ECB)管理委員會委員諾沃特尼參與經濟政策小組討論
--里奇蒙聯邦儲備銀行總裁拉克爾在芝加哥大學 Booth 商學院舉辦的貨幣政策論壇中探討壓力測試議題
--美國聯邦儲備理事會(FED)副主席葉倫參與在芝加哥大學Booth商學院舉辦的貨幣政策論壇的"非傳統貨幣政策"小組討論
經濟數據:
--臺灣央行公布 1 月M2 貨幣總計數
--日本 1 月消費者物價指數(CPI)
--德國 2 月CPI 及消費者物價調和指數(HICP)初值
--英國 2 月GFK消費者信心指數,第四季國內生產總值(GDP)修正值
--法國 1 月消費者支出
--歐元區 1月貨幣供給
--瑞士 2 月KOF 領先指標
--美國第四季實質國內生產總值(GDP)修正值,2 月 18 日當周 ECRI 一周領先指標,1 月建筑許可修正值
--湯森路透/密西根大學 2 月美國消費者信心指數終值
以下為歐美市場時段(晚上 5:00-早上7:00)重大新聞與市場摘要:
傳言指卡札菲已身亡,原油價格回落
稍早在原油交易商間有傳言指稱利比亞領導人卡札菲(格達費)已經身亡,原油價格旋即應聲回落,但一位美國匿名政府官員對此表示,尚未有相信卡札菲已經身亡的理由.
受此消息影響,布蘭特原油期貨周四從近每桶 120 美元的兩年半高點回落,尾盤出現獲利了結.
另外在利比亞局勢方面,當地的動亂局勢升高,效忠卡札菲的部隊對拿下首都附近城鎮的反抗群眾發動回擊, 但沒有跡象顯示其行動已經讓首都附 近的抗議能量瓦解.
沙特與歐洲煉油業者商談填補利比亞供給短少缺口事宜--消息人士
資深沙特阿拉伯消息人士表示,該國正與多家歐州受到利比亞出口失序影響的煉油業者進行洽商,其愿意也有能力填補供給的缺口.多位消息人士指出,沙特有多余的產能,其中也包括利比亞所生產的輕質原油,可以利用該國的輸油網絡迅速向歐洲輸送.
AIG獲利豐厚,有出售資產的加持
受政府救助的保險商美國國際集團(AIG)公布第四季凈利超過 110 億美元,因出售資產獲得的一次性收益抵消了敞口儲備增加的支出.不計入資產出售所得,公司第四季運營基礎上稅后虧損 22 億美元.公布業績后,AIG 盤后上揚 2.2%.
美國初請失業金人數下降,但新屋銷售等數據顯示復蘇坎坷
美國上周初請失業金人數下降,顯示勞工市場正在恢復,但1月新屋銷售以及一系列耐久財訂單數據的下降顯示,復蘇道路仍不平坦.美國勞工部公布,2 月19日當周初請失業金人數減少22,000人至39.1萬人,預估為 40萬人.
美國 1月扣除運輸的耐久財訂單下滑 3.6%,降幅創下 2009 年 1 月來最大,12 月為增長3.0%.分析師預估增長 0.4%.新屋銷售則銳減12.6%,因加州購屋減稅的政策到期.
股市:
美國股市收盤漲跌互現,做多人士傷痕累累但仍不屈服,尾盤再度推動市場反彈,且扶助令市場在今日的震蕩走勢中企穩,暗示投資者尚未準備好放棄漲勢.
道瓊工業指數收挫37.28點,或0.31%,報12,068.50點;標準普爾500指數收挫1.30點,或0.1%,報 1,306.10點.Nasdaq 指數漲 14.91 點,或 0.55%,報2,737.90 點.
歐洲股市收跌,有望錄得近八個月來最大單周跌幅,利比亞危機進一步推高油價,引發對通脹和經濟成長的擔憂.泛歐績優股指標FTSEurofirst 300指數收跌0.6%,報1,145.61點,為1月31日以來最低收位.本周迄今該指數累積下跌3.5%,但仍較2009年3月創下的歷來低點回升逾 77%.
英國富時 100 指數收跌 0.06%,報 5,919.98 點;德國股市 DAX 指數收挫 0.89%,報 7,130.50點;法國 CAC-40 指數下滑0.09%,報 4,009.64 點.[.EUCN]
匯市:
瑞郎兌美元飆升至紀錄高位,日圓全線上漲,因利比亞動亂或蔓延至其它產油國的擔憂促使投資者尋求避險.美元挫跌,因油價大漲引燃對美國經濟增長引擎--消費者支出影響的疑慮.美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)在加息方面可能落后于其它主要央行的預期,亦施壓美元.
美元兌瑞郎在電子交易系統 EBS 跌至紀錄低位 0.9234 瑞郎,在前次于去年底觸及的紀錄低位 0.9301 下方的自動賣單遭到觸發后,其跌勢加速.過去兩周美元兌瑞郎已下跌近 4.8%,為6 月以來最差表現.
歐元兌瑞郎跌至 1.2706 瑞郎,為 1 月 13 日以來最低水準,最新報 1.2778 瑞郎,下跌
0.4%.
債市:
美國公債價格上漲,因利比亞動亂及對油價上升可能拖累消費者支出,損及美國經濟復蘇的憂慮刺激公債的避險買盤.今日早盤,對公債的買盤推升指標10年期公債收益率(殖利率)下跌至三周低位,接近技術價格阻力位 3.40%.這蓋過了美國一周初請失業金人數低于預期對公債造成的任何利空影響.
指標10年期公債價格最后上升10/32,收益率從周三尾盤的3.48%下跌至3.45%.30年期公債價格上升 23/32,收益率由周三尾盤的 4.58%滑落至 4.54%.五年期公債價格上漲 16/32,收益率報 2.20%,周三尾盤報 2.21%.[US/NCN]
國際油市:
美國原油期貨尾盤拋壓下挫跌超過 2%,抹消了升至近兩年半高點的漲幅,此前有未經證實的傳言指出利比亞領導人卡扎菲(格達費)遭到槍擊,且沙特保證將填補利比亞供給缺口.
紐約商業期貨交易所(NYMEX)4月原油期貨結算時下跌0.82美元至每桶97.28美元,稍早一度升至每桶103.41美元,創下2008年9月29日盤中高點106.91美元以來近月合約的新高價.結算后該合約進一步下跌至 95.62美元,重挫 2.48 美元或2.52%.
倫敦布蘭特原油期貨 4 月合約結算價報每桶 111.36 美元,收高 0.11 美元,盤中介于 111.83至 119.79 美元,后者為 2008 年 8 月 22 日盤中觸及 120.91 美元以來最高位.結算后則是下跌1.65 美元至109.60 美元.[O/NCN]
金屬市場:
紐約商品期貨交易所(COMEX)期金收低,抹去稍早升幅,此前報導稱沙特阿拉伯正商討增加產量彌補利比亞的原油供應缺口,緩和了市場對油價飆升及利比亞局勢緊張的憂慮.COMEX-4 月期金結算價下跌 1.80 美元,報每盎司 1,415.80 美元,盤中交投區間介于1,401.60 至1,418.8 美元,后者為七周高位.
美國期銅收漲,結束三日連跌,受助于美元走軟和油價大幅震蕩.倫敦金屬交易所(LME)三
個月期銅收漲 80 美元,報每噸 9,505 美元,但仍較上周觸及的紀錄高位 10,190 美元低近7%.
交投最活躍的COMEX-5月期銅合約收漲5.20美分,或1.2%,報每磅4.3435美元.該合約2月 15 日觸及歷史高位每磅 4.6575 美元.
5、匯市解析--技術面及價位預測
以下為瑞典北歐斯安銀行(SEB)分析師對外匯市場重要技術走勢及價位的預測:
歐元兌美元:突破重要阻力位1.3745使得匯價可能繼續上漲至1.3862甚至其上.另一方面,后續買盤疲弱,而且短線技術圖表顯示走勢正趨于過度,因此最佳模型暗示,匯價料將震蕩上揚至 1.3862,或略高于該位,之后將回落至此前交易區間.
歐元兌瑞郎:55 日區間底部和周二區間中點被證明是昨日阻力位.瑞郎仍是市場熱點.即便出現下行走勢也無法確定,但在1.2780下方波動,將增大12月/2月反彈走勢已盡的機率,但若運行于 55日移動均線上方的區間,則需另作考慮.
澳元兌日圓:此交叉盤表現甚至弱于預期,因至少目前而言,未能達到昨日下行指標蠟燭圖中點.因此,進一步(且立即)走軟應有所預期,而匯價有效突破 55 日移動均線將使目標移至
233 日移動均線.
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