有色金屬，高估值有望延續
上周，有色金屬股走勢強勁，加權平均上漲4.21%，跑贏上證指數2.1個百分點，位于32類行業漲幅榜冠軍，同時該行業個股主力資金也呈凈流入狀態，合計主力資金凈流入96675.75萬元，其中，有36只有色金屬股被主力資金介入，合計主力資金凈流入額148262.9萬元，平均每股主力資金凈流入 4118.414萬元。上周主力資金介入過億元的有色金屬股分別是：銅陵有色、西部礦業、山東黃金、包鋼稀土。
具體來看，銅陵有色是上周主力最熱捧的有色金屬股，上周3個交易日均呈現主力資金凈流入，合計主力資金凈流入額達23056.195萬元，周漲幅也達 到 8.16%，遠遠跑贏上證指數。公司最近幾年通過不斷完善產業鏈，收購國內銅礦資源，進一步增加冶煉產能獲取規模效益和行業影響力，不斷加大銅材加工投 入，已進入銅的線材、棒材、箔材、板帶材加工，是目前國內產業鏈最為完整的銅業公司。
有色金屬價格將在高位徘徊。南京證券在行業二季度策略中指出，綜合考慮中國貨幣緊縮政策造成“中國需求”增速降低，歐美發達經濟體貨幣刺激政策退出造成有色金屬金融屬性減退以及日本發行的超額貨幣等因素，基本有色金屬二季度價格將在高位徘徊。
2011年一季度，基本有色金屬高位震蕩，但在金融屬性相對較小以銻、鎢、稀土和鍺為代表的中國優勢小金屬價格都有明顯的上漲。業內人士分析指出，通 過開采環節、生產環節和銷售環節的治理整頓，中國優勢小金屬此前的過度供給局面將發生根本性改變，在需求維持穩定增長的情況下，供給受限必將導致供需緊張 局面出現，中國優勢小金屬景氣周期將繼續。
由于2011年一季度有色金屬類上市公司股價仍在高位運行，有色金屬類行業估值水平仍有一定的上漲。綜合考慮與A股市場其他行業的比值關系、歷史平均估值水平以及其他市場同類企業的估值水平，目前有色金屬類上市公司估值壓力仍存。
南京證券報告最后表示，有色金屬類上市公司將在國內外貨幣緊縮預期、現實政策手段缺乏、政策力度有限、業績高速增長與上市公司高估值尋求平衡。對于工 業基本金屬，看好供給不足、需求旺盛的銅、看好資源自給率高的鋅子行業；對于小金屬，看好稀土在節能減排、新能源裝備，新一代信息設備中的應用，而鎢合金在高端裝備制造的作用將保證相關上市公司業績增長。看好小金屬中的鎢、稀土類上市公司。對于貴金屬，黃金的避險作用在歐、美經濟形勢動蕩的局面下將得到充 分的發揮，而貨幣因素的增強將使各國央行惜售黃金，因此，繼續看好2011年二季度貴金屬的投資機會。
上海證券在行業春季投資策略中也給予有色金屬行業“有吸引力”的評級。建議關注基本金屬公司，特別是銅、鋁和錫公司，如江西銅業、云南銅業、南山鋁業 和錫業股份；關注業績穩定增長的低估值公司，如紫金礦業、新疆眾和。稀有金屬公司中，建議關注西部材料、寶鈦股份、東方鋯業、金瑞科技。
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