5月19日 有色金屬市場快訊
一、【今日早讀】
◆美聯儲會議記錄：縮減抵押貸款支持證券規模是退出政策的第一步
北京時間周四(5月19日)凌晨2:00，美聯儲(FED)公布了4月26日-27日的會議記錄。會議記錄顯示，幾乎所有聯儲官員認為縮減美聯儲持有的9000億美元的抵押貸款支持證券規模是實施退出政策的第一步，隨后將是降低美聯儲1.5萬億美元的資產負債表規模。
解讀：本次是美聯儲首次討論貨幣政策正常 化，且多數官員同意初步的退出措施是停止再投資機構債，之后不久或是國債。且隨著全球通脹升溫，市場預計美聯儲或比日本更提前收緊貨幣。不過值得注意的是 近期美國經濟數據整體表現表現偏弱，此外歐債危機亦增加了全球經濟復蘇的不確定性。因此初步收緊政策的前提是美聯儲認為經濟復蘇在可以承受的基礎上，所以 在外部宏觀環境不穩及美國經濟前景仍不明朗前，美聯儲或多采取觀望的態度，以上收緊計劃不會很快實施，中期看適當寬松政策依舊維持。
◆4月外匯占款增速降 熱錢流入暫放緩
中國人民銀行18日發布的數據顯示，截至4月末我國外匯占款達240143億元，4月份當月新增外匯占款3107億元，增幅較3月份的4000多億元明顯收窄。
解讀：外匯占款是除新增人民幣貸款之外推 動國內流動性泛濫的重要推手。此前因市場預期在國內出臺比較嚴格的房地產調控措施的背景下，國內資本市場或會出現比較明顯的上漲跡象，一度導致大量熱錢涌 入。但事實來看，國內資本市場一直維持低迷，從而抑制了外資繼續流入的熱情。此外隨著全球通脹開始加劇，歐美加息預期開始升溫，且近期美元超跌后開始筑底 反彈。料后期熱錢或有再次回流歐美市場的可能，從而一定程度上緩解國內輸入性通脹。
二、【行業資訊】
◆全球有色金屬供應過剩
世界金屬統計局（WBMS）5月18日公布的數據：2011年前三個月全球鋅市場 供應過剩166,000噸，2010年同期為供應過剩383,000 噸；2011年前三個月全球鉛市供應過剩65,900噸，2010年全年為供應過剩31,600噸。2011年前三個月全球錫市場供應短缺200 噸，WBMS并未提供2010年同期的對比數據。2011年前三個月全球鎳市場小幅供應過剩6,300噸，WBMS并未提供2010年同期的對比數據。
國際鉛鋅研究小組(ILZSG)5月18日公布的最新月報：2011年第一季度全球鉛市供應過剩24,000噸，全球鋅市場供應過剩11.1萬噸，3月全球精煉鋅市場供應過剩25,200噸。
解讀：數據顯示較去年同期，金屬過剩情況略有緩解，但仍處于供大于求局面，其中鋁和鋅供應過剩最為明顯，基本面疲弱或將在中長期導致金屬弱勢形態。
◆廣東紫金血鉛中毒事件肇事企業停產
《每日經濟新聞》記者昨日（5月18日）從紫金縣新聞辦獲悉，截至17日20時零5分，廣東紫金縣電池企業致居民血鉛中毒人數上升，已累計檢測470份樣本，其中70份血鉛超標，超標者中69人系未成年人，1人是成年人。
解讀：繼各地出現的對鉛酸蓄電池的環保風 被刮起后，昨日廣東紫金縣電池企業致居民血鉛中毒人數再次刷新。在此次血鉛超標事件中，三威電池公司現已停產，并有相關負責人稱，若問題不解決不會復產。 另外有消息稱，云南要求昆明等7區重金屬超標企業一律停產，浙江省也有213家蓄電池企業被停產整頓，各地環保政策愈加嚴格，各廠復工時間遙遙無期，將對 國內鉛行業產生較大利空影響。
◆上網電價提價潮蔓延至華東地區
消息人士昨日向早報記者透露，上調上網電價已擴至華東地區——首個上調的省份將是之前該地區上網電價最低的安徽。而自4月份以來，國家發展和改革委員會已上調了包括山西、河南等在內的十余個中西部省份的上網電價。
解讀: 上調上網電價已擴至華東地區，首個上調的省份將是之前該地區上網電價最低的安徽省。安徽是華東地區的能源大省，擁有華東地區最為豐富的煤炭資源，也是華東 地區重要的電力輸出省，然而今年還未入夏，安徽已經出現用電緊張的狀況。安徽省也是國內重要的銅及銅材生產基地之一，上調電價將增加生產成本，對未來金屬 價格料將產生一定影響。另外，華東地區的有色金屬行業較為發達，而此次上調電價加之日益臨近加重的限電政策，屆時成本的增加、開工率受限，將對行業帶來的 影響不容小覷。
三、【金融指數及LME行情】
昨日美股上揚，美元受美聯儲理事布拉德的表態反彈，但美聯儲何時停止寬松政策仍不 確定促使美元收回反彈。倫敦基本金屬集體翻紅，中期上漲勢頭尚好。其中，倫銅受逢低買盤支撐大漲3%，突破前期壓力位上站9100美元上方；而倫鉛更是表 現惹眼，漲幅超5.5%，區間重心明顯上移。
四、【國內昨日回顧】
期貨市場：因近期市場缺乏實質利好昨日國內基本金屬反彈表現力度有限，漲跌不一。滬期銅高開低走，逐漸收窄漲幅，且尾盤未能有效站穩6.7萬；而滬鋁則沖高后回落，盤中一度失守1.66萬一線；滬鋅 雖有轉強跡象，但缺乏外盤指引下，投資者追漲熱情不高，1.7萬一線壓力較為明顯；滬鉛09合約亦以陰線十字星K線收盤。整體看市場看漲人氣依舊不穩，短 期上漲依舊以反彈行情對待，料后或還有反復。
現貨市場：隨期價變化，昨日現貨市場漲跌不 一；但市場整體成交情況依然偏淡，雖詢價有所增多，但實際采貨者偏少。其中，受昨日滬銅高開高走影響，現貨銅價跟隨大幅反彈，但好銅升水幅度稍有收窄，貿 易商出貨積極，但下游觀望情緒較重；鉛和鋅均有不同幅度的上漲。而鋁受外盤持續走低影響，國內商家看淡后市，下游采購甚少，致使鋁價下跌；錫價則受一線品 牌多已下調出廠價、滬錫市場少見流通而走低。
五、【今日預測】
期貨市場：今料國內基本金屬或大幅補漲，但短 線看因市場缺少足夠利好，因此技術性買盤持續或有限，謹防沖高后再度回落。預計銅在6.68-6.8萬之間，逢高多單減持，逢低再少量接貨；滬鋁或在 1.660-1.670萬之間，多觀望；滬鋅1.67-1.715萬之間，逢高多單減持，逢低再買；滬鉛關注阻力1.7萬，多單逢高減持。
現貨市場：今日國內基本金屬現貨價格將全線走高，短線貿易商可適當出貨，長線投資者仍可少量吸貨為主。
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