5月27日 有色金屬快訊
一、【今日早讀】
◆QE2到期：美聯(lián)儲發(fā)胖容易減肥難
下周就將進入6月，美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策到期了。世界各國都在密切注視著，看美聯(lián)儲下一步究竟怎么走。畢竟，美聯(lián)儲如何逐步收回流動性，為資產(chǎn)負債表瘦身，對全球陰晴不定的經(jīng)濟復蘇之勢影響至大。
有色解讀：在進入6月后，美聯(lián)儲將如何決定不 但會影響全球經(jīng)濟走向，更是基本金屬今后走勢的關鍵因素；最近，在高盛等國際投行的看漲言論下，基本金屬普遍反彈；但是，在美聯(lián)儲政策未明朗前，任何預測 都是不足以作為操作依據(jù)的；況且，目前中國在全球基本金屬定價體系中的主導因素已經(jīng)顯現(xiàn)的非常明顯，這也就意味著，中國經(jīng)濟的走向同樣是基本金屬走勢的關 鍵因素。而綜合目前的情況來看，無論是美聯(lián)儲還是中國央行，接下來的貨幣政策都不會過于激進，或者說動作幅度都不會過大；那么也就意味著接下來基本技術價 格走勢或仍以大幅震蕩為主，目前金屬價格進入挖坑階段。
◆年內(nèi)資金面將穩(wěn)中偏緊
銀行間市場是一個巨大“資金池”。向資金池里面注入資金的主要渠道有外匯資金流 入、公開市場到期資金和新增貸款創(chuàng)造的存款。從資金池里面抽走資金的主要因素是法定存款準備金、公開市場操作、財政存款變動和商業(yè)銀行超額備付變動。銀行 間市場資金面松緊狀況主要由上述變量決定。
有色解讀：昨日，從銀行間市場反饋的信息來 看，多數(shù)金融機構紛紛成為短期資金的供應方，從而使得銀行間交易利率有所下行，不過7天回購利率仍在5%以上。短期資金利率的下滑并不意味著中期期資金面 的寬松，其實，短期利率的下行更多的反應出在中國央行對金融機構貸款額度實行限制以后，使得金融機構“余錢”不得不涌入銀行間市場。
二、【行業(yè)資訊】
◆電荒擴大 電煤漲價蔓延至內(nèi)蒙東北
近期，受華東、南方電荒現(xiàn)象的持續(xù)影響，內(nèi)蒙、遼寧等地的動力煤價格開始出現(xiàn)小幅上漲，其它各地動力煤價格暫時平穩(wěn)；
有色解讀：電荒從傳統(tǒng)缺電大省逐步蔓延至全 國，這在以前很少出現(xiàn)的情況，而且夏季真正的用電高峰尚未到來，因此今年的電力緊張局面或不難想象。我們以前曾多次在對電荒的解讀中提出，電荒蔓延的局面 擴大會對上游生產(chǎn)不利；不過目前上述地區(qū)的動力煤價格僅小幅上漲，尚未形成實質(zhì)性的供電緊張和拉閘限電的局面，因此預計對金屬的支撐暫時還有限。
◆IAI:4月全球鋁庫存降至251.5萬噸
IAI最新數(shù)據(jù)顯示，4月全球鋁庫存減少90,000噸至251.5萬噸.國際鋁 業(yè)協(xié)會（IAI）周四公布的數(shù)據(jù)顯示，4月全球鋁庫存減少90,000噸至251.5萬噸，3月修正后為260.5萬噸。但IAI稱，和上年同期相比，鋁 庫存增加247,000噸，至226.8萬噸。IAI數(shù)據(jù)同時顯示，4月西方未鍛軋鋁庫存降至151.4萬噸，3月修正后為155萬噸。2010年4月未 鍛軋鋁庫存為120.9萬噸。
有色解讀：4月份，國際鋁業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，鋁的庫存絕對的減少數(shù)值是比較大的，但是，相對于250萬余噸的庫存來看，庫存減少幅度有限；不過，這對國際鋁價的支撐是較強的。同時對國內(nèi)鋁價也有一定的支撐，但是不是決定作用。
三、【金融指數(shù)及LME行情】
金融指數(shù)
LME行情：
昨日隔夜歐美股市基本以小幅震蕩為主，而昨日滬深股市同樣以震蕩報收；美元指數(shù)目前也進入盤整期；美原油昨日小幅收跌，預計短期內(nèi)或也會進入盤整。
四、【國內(nèi)昨日回顧】
期貨市場：昨日，滬期金屬普遍繼續(xù)小幅上漲，整體仍以中期反彈的格局呈現(xiàn)；國內(nèi)金屬的上漲普遍伴隨著成交量的萎縮和持倉量的下滑，因此推動力量多以前期空頭平倉所致；故此，對此輪上漲上方空間期望空間不宜過大。
現(xiàn)貨市場：昨日受期貨市場的反彈，基本金屬成交價格普遍繼續(xù)回升；但是，現(xiàn)貨市場的整體成交情況較上一個交易日有所下滑；主要是由于目前國內(nèi)中小企業(yè)停產(chǎn)情況嚴重，而中小企業(yè)往往集中在下游，因此對基本金屬的實際消費能力減弱；這也是國內(nèi)基本金屬反彈謹慎的重要原因之一。
五、【今日預測】
期貨市場：預計今日滬期金屬大方向仍以反彈為主；日內(nèi)操作上：滬銅若日內(nèi)價格在68000元/噸上方運行的話，逢低做多，若跌破6.8萬，則逢高放空；滬鋅：若日內(nèi)價格在17100元/噸上方運行的話，逢低做多，若跌破此價位，則逢高放空。
現(xiàn)貨市場：預計今日現(xiàn)貨市場成交或會更差，現(xiàn)貨市場買盤或仍以套利者為主；建議獲利貨主逢高可逐步出貨。
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