美國(guó)過(guò)百噸黃金儲(chǔ)備疑失蹤 歐美金本位暗戰(zhàn)升級(jí)
6月6日晚，國(guó)際貨幣基金組織前總裁斯特勞斯-卡恩出現(xiàn)在紐約曼哈頓法庭。但是，關(guān)于他被拘捕的爭(zhēng)議，仍在升溫！
據(jù)外媒報(bào)道，一份由俄羅斯聯(lián)邦國(guó)家安全局（FSB）提供的報(bào)告顯示，卡恩掌握美國(guó)肯塔基北部諾克斯堡的191.3噸黃金儲(chǔ)備“失蹤或下落不明”的證據(jù)，則是他被美國(guó)情報(bào)部門拘捕的重要原因。
卡恩案似乎越來(lái)越復(fù)雜，無(wú)論FSB報(bào)告是否屬實(shí)，圍繞著回歸黃金貨幣屬性的博弈正在悄然升級(jí)，就在5月底，歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會(huì)積極推動(dòng)結(jié)算所接受黃金作為抵押品，而大型投資銀行、美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲議會(huì)與歐盟理事會(huì)等各方卻有著自己的盤算。
黃金套息交易“隱患”
截至6月7日20點(diǎn)，COMEX黃金期貨8月合約徘徊在1547美元/盎司附近，美國(guó)肯塔基北部諾克斯堡黃金儲(chǔ)備“失蹤”傳聞的曝光，并未觸發(fā)黃金價(jià)格大幅跳漲。
“由于美聯(lián)儲(chǔ)黃金失蹤傳聞沒(méi)有證實(shí)，不足以令市場(chǎng)大舉買漲黃金。”一位美國(guó)銀行期貨經(jīng)紀(jì)商表示。
然而，大型投資銀行卻仿佛“坐立不安”，在卡恩被拘捕后的過(guò)去兩周，以大型投資銀行為主的掉期交易商驟增13226口黃金凈空口頭頭寸（1口為100金衡盎司），盡管期間他們必須承擔(dān)COMEX黃金期貨8月合約漲幅超過(guò)3%的沽空損失。
“一旦黃金價(jià)格由于美國(guó)黃金儲(chǔ)備失蹤而跳漲，投資銀行則只能以更高價(jià)格回購(gòu)黃金歸還歐美央行，6月底是黃金套息交易的集中到期日。”一家投資銀行大宗交易部主管透露。
無(wú)論美國(guó)肯塔基北部諾克斯堡黃金儲(chǔ)備“失蹤”是否屬實(shí)，但歐美央行與大型投資銀行之間的黃金套息交易隱患已“浮出水面”。
在黃金交易市場(chǎng)，悄然流行著某種“黃金套息交易”（Gold Carry Trade），由于歐美中央銀行存放巨額黃金儲(chǔ)備得不到任何利息收入，于是個(gè)別國(guó)家央行便將黃金儲(chǔ)備“借給”大型商業(yè)銀行，按LIBOR+若干基點(diǎn)收取相 應(yīng)黃金拆出利率；而大型商業(yè)銀行拆入巨額黃金儲(chǔ)備，一邊在黃金期貨市場(chǎng)套現(xiàn)，一邊將這筆資金購(gòu)買更高利率的美國(guó)國(guó)債等金融投資品，在投資收益與黃金拆借利息支出之間賺取“利差”，通常，只要大型投資銀行能按時(shí)將拆借黃金儲(chǔ)備如數(shù)歸還歐美央行，黃金套息交易將是皆大歡喜。
“但是，實(shí)際情況并非如此。”他補(bǔ)充說(shuō)，一方面是大型投資銀行從個(gè)別國(guó)家央行拆借的黃金儲(chǔ)備期限多是半年、一年期，但他們卻買進(jìn)高利率的中長(zhǎng)期債券等投資品種，往往會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)錯(cuò)配，有時(shí)無(wú)法按時(shí)把黃金儲(chǔ)備如數(shù)歸還給央行。
“這可能是導(dǎo)致此次美國(guó)黃金儲(chǔ)備失蹤的重要因素。”他分析說(shuō)。
據(jù)外媒報(bào)道，按照FSB秘密報(bào)告披露，5月初美國(guó)政府開(kāi)始拖延已承諾要運(yùn)送到IMF的191.3噸黃金，而上述黃金儲(chǔ)備是按照1978年IMF 執(zhí)行董事會(huì)簽署的協(xié)議修訂案，美國(guó)必須將被上述黃金儲(chǔ)備出售給IMF，作為儲(chǔ)備貨幣的一種替換形式，進(jìn)去“特別提款權(quán)”的資金池。
而上述“失蹤”的黃金儲(chǔ)備，也未必滯留在大型投資銀行內(nèi)部。
“有可能是被大型商業(yè)銀行拿來(lái)用于黃金空頭合約交割。”上述美國(guó)銀行期貨經(jīng)紀(jì)商指出，由于黃金套息交易的另一項(xiàng)盈利模式是沽空套利（即投資銀行高賣低買，在歸還央行黃金儲(chǔ)備同時(shí)賺取價(jià)差），大型投資銀行在黃金期貨市場(chǎng)往往建立龐大的黃金空頭頭寸壓低金價(jià)，“但巨額黃金空頭頭寸同樣面臨交割風(fēng)險(xiǎn)，最后投資銀行會(huì)拿央行與IMF黃金儲(chǔ)備買單。”
只是，投資銀行如何如數(shù)歸還從央行拆借而來(lái)的黃金儲(chǔ)備，如今卻是一道難題。
前述大宗商品部主管表示，今年投資銀行和黃金開(kāi)采商約定的黃金回購(gòu)價(jià)格多數(shù)在1430-1480美元/盎司區(qū)間，但隨著今年黃金長(zhǎng)期處于 1500美元以上，黃金開(kāi)采商加大開(kāi)采同時(shí)惜售情緒很高，投資銀行歸還拆借量的難度已經(jīng)提高，“甚至隨著黃金上漲，投資銀行年初建立的部分黃金套息交易投 資組合已浮虧約3%-5%。”
美元金價(jià)蹺蹺板
在美國(guó)肯塔基北部諾克斯堡的黃金儲(chǔ)備“失蹤”隱情此時(shí)被曝光背后，似乎還隱藏另一個(gè)“隱情”。
繼去年歐洲衍生品清算行ICE Clear Europ與芝加哥商品交易所先后允許接受黃金作為特定交易抵押品后，今年3月，美國(guó)猶他州眾議院通過(guò)承認(rèn)美國(guó)聯(lián)邦政府發(fā)行的黃金白銀為法定貨幣的議案，讓淡出30多年的“金本位制”再現(xiàn)市場(chǎng)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克對(duì)此持反對(duì)態(tài)度。只是，黃金回歸貨幣屬性的跡象越來(lái)越頻繁。
5月25日，世界黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council）披露，歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會(huì)已一致同意允許結(jié)算所按照《歐洲市場(chǎng)基礎(chǔ)作業(yè)監(jiān)理改革提案》（European Market Infrastructure Regulation）的規(guī)定，接受黃金作為抵押品。
盡管上述提議還需要提交給歐洲議會(huì)和歐盟理事會(huì)（Council of the European Union），在7月舉行新一輪投票表決。
“一旦方案被批準(zhǔn)，則意味著歐元區(qū)承認(rèn)黃金作為交易所和商業(yè)銀行的核心資本，被允許作為交易所和商業(yè)銀行的抵押品進(jìn)行貸款交易，這將是黃金的貨幣屬性的回歸，但這也是全球儲(chǔ)備貨幣美元不愿看到的。”前述投資銀行大宗商品部主管指出，“美元此時(shí)最需要快速升值的良好氛圍，而黃金一旦被追捧，則讓市 場(chǎng)相信金本位恢復(fù)越來(lái)越近，美元?jiǎng)t會(huì)被冷落。”
“當(dāng)前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)超發(fā)美元更大的威脅，是美聯(lián)儲(chǔ)未必有足額黃金儲(chǔ)備借給投資銀行，讓后者壯大黃金套息交易規(guī)模并增加沽空黃金頭寸（以壓低黃金價(jià)格），提振美元。”他表示，盡管美國(guó)政府一直強(qiáng)調(diào)美國(guó)黃金儲(chǔ)備超過(guò)8100噸，但自從美國(guó)肯塔基北部諾克斯堡的黃金儲(chǔ)備“失蹤”傳聞出現(xiàn)后，這個(gè)數(shù)字被打 上“問(wèn)號(hào)”。
據(jù)美國(guó)地理調(diào)查（USGS）每月出版的《礦產(chǎn)業(yè)調(diào)查》顯示，2007-2008年美國(guó)的黃金出口量分別是2150噸與2920噸，相當(dāng)于美國(guó)黃金儲(chǔ)備的約62%，而美國(guó)年黃金產(chǎn)量只有約250噸。
“市場(chǎng)開(kāi)始懷疑，如果（FSB）對(duì)于美國(guó)肯塔基北部諾克斯堡的黃金儲(chǔ)備失蹤的報(bào)告屬實(shí)，上述黃金儲(chǔ)備可能已在2007-2008年期間被調(diào)走 了。”前述大宗商品部主管分析說(shuō)，“照此測(cè)算，美國(guó)的超過(guò)8100噸黃金儲(chǔ)備可能存在水分，一旦這種懷疑成為事實(shí)，黃金將被進(jìn)一步追捧，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位將變得岌岌可危。”
記者了解到，美國(guó)政府之所以強(qiáng)調(diào)自身黃金儲(chǔ)備“充足”，與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）長(zhǎng)期存在的黃金會(huì)計(jì)準(zhǔn)則漏洞有一定關(guān)聯(lián)。2006年5 月，IMF儲(chǔ)備會(huì)計(jì)委員會(huì)收到一份名為《黃金掉期與黃金存（貸）款的處理辦法》報(bào)告，披露部分成員國(guó)央行將黃金掉期等一些黃金衍生品計(jì)入黃金儲(chǔ)備量，以 “提高”自身黃金儲(chǔ)備數(shù)量，其次是IMF黃金會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許會(huì)員國(guó)央行對(duì)其存放在IMF的黃金儲(chǔ)備采取重復(fù)計(jì)算，進(jìn)一步“夸大”自身黃金儲(chǔ)備。
只是，自上世紀(jì)50年代以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)黃金庫(kù)存一直沒(méi)有被“審計(jì)”。近年，以羅恩·保羅為代表的美國(guó)國(guó)會(huì)議員一直試圖審計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)黃金儲(chǔ)備，相關(guān)提案卻始終未獲通過(guò)。
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