有色金屬走勢分化 鋁價表現(xiàn)搶眼
行情回顧：
國內(nèi)有色金屬走勢分化，銅、鉛鋅展開調(diào)整，鋁價表現(xiàn)搶眼，出現(xiàn)較大幅度上漲。滬銅早盤低開，反彈乏力，滬銅1109合約收盤至71640元/噸，下跌380元/噸，成交70146手，持倉量減少4516手至151548手；滬鋁沖高回落，滬鋁主力1109合約一度上沖至17605元/噸，但強(qiáng)勢并未能延續(xù)，收盤上漲95元/噸至17490元/噸；滬鋅弱勢震蕩，滬鋅1109合約收盤至18150元/噸，下跌155元/噸，成交120656手，持倉量下降6524手至156478手；滬鉛1109合約下跌95元/噸，收盤至17435元/噸，成交1286手，持倉量增28手至9964手。
操作策略：
銅市維持高位震蕩，在全球經(jīng)濟(jì)仍在增長的背景下，銅的基本面仍然利好銅價，估計短期內(nèi)銅價會在高位有所反復(fù)，但LME銅在9500美元，國內(nèi)銅在71000元會有很好的支撐，交易上可繼續(xù)持有多單；鋁價維持內(nèi)強(qiáng)外弱格局，滬鋁價格在周五大幅上漲至17500元/噸上方，而LME鋁價維持在2450-2525美元的區(qū)間內(nèi)震蕩。國內(nèi)鋁價得益于好轉(zhuǎn)的基本面支撐，價格仍有向上空間，滬鋁若站穩(wěn)17500元/噸支撐，價格仍有望繼續(xù)上行；LME鋅價一直在2300美元-2400美元區(qū)間范圍內(nèi)波動。鋅價依然存在上漲空間，短期內(nèi)震蕩偏多思路對待。LME鋅價支撐位為2300美元一線；近期鉛價震蕩偏強(qiáng)走勢可能性大，下方支持位17200元、17000元。
影響因素：
隔夜LME有色金屬價格調(diào)整，銅、鋁表現(xiàn)較為堅挺，價格小幅下跌；鉛鋅表現(xiàn)較弱，下跌幅度均超1%。美聯(lián)儲主席伯南克在出席參議院聽證會時重申，Fed沒有實施第三輪國債購買進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)的計劃。此外，美國債務(wù)談判的進(jìn)展也對美元提供支撐，白宮表示，共和黨和民主黨就約1.5萬億美元開支削減規(guī)模達(dá)成一致。美國初請失業(yè)金人數(shù)稍好于預(yù)期，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，截止7月9日當(dāng)周，美國初請失業(yè)金人數(shù)降至40.5萬人，預(yù)估為41.5萬人。美國6月份零售銷售也好于市場預(yù)期，美國6月零售銷售月率增長0.1%，預(yù)估為下滑0.1%。重點關(guān)注美國關(guān)于債務(wù)談判的緊張。
品種基本面：
銅：基本面上，智利天氣好轉(zhuǎn)，印尼罷工結(jié)束，但銅礦供應(yīng)問題仍然存在，力拓表示由于品位下降上半年銅礦產(chǎn)量下降18%。消費上看，雖然中國宏觀調(diào)控，企業(yè)資金極其緊張，但銅的消費仍保持增長，電力行業(yè)增長在20-30%，家電行業(yè)在20%以上，6月份中國銅進(jìn)口量出現(xiàn)增加也表明國內(nèi)補庫開始。
鋁：國內(nèi)鋁期貨、現(xiàn)貨市場庫存較年初的下降幅度近50%，鋁市場去庫存化基本結(jié)束。本周政府9個部門聯(lián)合檢查國內(nèi)電解鋁擬建產(chǎn)能情況，顯示政府對抑制電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張的決心，我們認(rèn)為后期國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能將穩(wěn)定在2500-2600萬噸水平，若消費增速能維持，未來國內(nèi)鋁市場將出現(xiàn)供應(yīng)緊張，這對滬鋁價格形成長期利好。上游成本變化不大，基本維持穩(wěn)定。
鋅：本周LME鋅庫存增加了14500噸。國內(nèi)鋅現(xiàn)貨市場成交狀況清淡，0號鋅成交價于17900-17950元/噸，對1109合約貼水在280-300元/噸區(qū)間，部分品牌可成交于17950元/噸上方，但交投有限，1號鋅成交在17850-17900元/噸區(qū)間，主流交投集中于17880元/噸附近。
鉛：河南地區(qū)鉛廠停產(chǎn)以及市場風(fēng)險偏好回升是提振鉛市表現(xiàn)的最主要原因。從供需上看，因環(huán)境測評不達(dá)標(biāo)，河南靈寶地區(qū)志成(10萬/年)以及周邊小廠停產(chǎn)導(dǎo)致河南地區(qū)鉛產(chǎn)量損失在1.2萬噸/月，占河南鉛供應(yīng)量的10%左右。現(xiàn)貨市場貿(mào)易商看漲惜售。夏季是電動自行車鉛酸蓄電池旺季加之國內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)整頓，導(dǎo)致國內(nèi)鉛酸蓄電池庫存較低，電池的供應(yīng)緊張推升終端電池售價呈現(xiàn)10-20%不等的上漲。
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