美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)在即QE3成關(guān)鍵
美聯(lián)儲(chǔ)本周五將舉行例行年會(huì)。經(jīng)濟(jì)前景堪虞,各界關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克會(huì)否暗示推出第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)。
在去年的年會(huì)上，伯南克暗示將推出第二輪量化寬松政策(QE2)，兩個(gè)多月后QE2正式出臺(tái)。
本報(bào)綜合報(bào)道 美聯(lián)儲(chǔ)早前破天荒承諾維持低息最少兩年,雖未有提及新一輪量寬,但并無(wú)關(guān)上QE3大門(mén),加上最新數(shù)據(jù)反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)有重陷衰退之險(xiǎn),令市場(chǎng)對(duì)QE3出臺(tái)仍抱有希望。
不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)此意見(jiàn)分為兩極。雖然美聯(lián)儲(chǔ)明言維持低息最少兩年,但美國(guó)陷于衰退邊緣,支持者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)仍須再次出招救市;反對(duì)派則指通脹高企及QE2成效不彰。
高盛首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)師Jan Hatzius相信,現(xiàn)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)有逾半機(jī)會(huì)于年底或明年初推QE3。瑞士再保險(xiǎn)首席經(jīng)濟(jì)師Kurt Karl也指,美聯(lián)儲(chǔ)須以實(shí)際行動(dòng)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的負(fù)面情緒,而正因?yàn)樨?fù)面情緒主導(dǎo)市場(chǎng),才令商業(yè)活動(dòng)收縮,經(jīng)濟(jì)再次步向衰退。
美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部意見(jiàn)不一
不過(guò),主流意見(jiàn)相信QE3將胎死腹中,月初調(diào)查亦顯示,18家主要債商中僅1家估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)于未來(lái)半年推出QE3。
事實(shí)上,有別于去年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,今年通脹升溫,已連續(xù)3個(gè)月按年達(dá)3.6%,絲毫沒(méi)有通縮的風(fēng)險(xiǎn),令伯南克失卻一個(gè)過(guò)去力推量寬的最重要理由；再者,QE2對(duì)刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用有限,失業(yè)率重返9%以上,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呆滯,雙底衰退風(fēng)險(xiǎn)不但沒(méi)有減退,更有惡化跡象,令推QE3的路相當(dāng)難走。
此外,美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部亦對(duì)QE3有不同意見(jiàn)。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁布拉德指,美聯(lián)儲(chǔ)承諾維持低息并不代表將推QE3,以現(xiàn)時(shí)的通脹來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)再推QE3的門(mén)檻變得更高。
達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁費(fèi)希爾亦指,美聯(lián)儲(chǔ)的政策不應(yīng)用作保護(hù)股市和投資者,對(duì)QE3大潑冷水。
去年年會(huì)為QE2開(kāi)路
美聯(lián)儲(chǔ)于本周末舉行的年會(huì),全名為堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)政策年會(huì),已有33年歷史。除了美聯(lián)儲(chǔ)官員外,還有多國(guó)央行官員及著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家參加。
過(guò)去3年,會(huì)上言論均成大市方向的指標(biāo)。2008年,各國(guó)對(duì)央行應(yīng)否負(fù)起維持金融市場(chǎng)穩(wěn)定責(zé)任的意見(jiàn)不一,結(jié)果雷曼兄弟一個(gè)月后因未獲美聯(lián)儲(chǔ)支持而倒閉。2009年，獲連任提名的伯南克指出全球經(jīng)濟(jì)朝走出衰退方向有良好進(jìn)展。 去年,伯南克于年會(huì)表示，經(jīng)濟(jì)前景一旦惡化,當(dāng)局將竭盡所能,以非常規(guī)的手法推出寬松措施。其后，美聯(lián)儲(chǔ)于同年11月正式宣布推出QE2。
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