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| 作者：guo 文章來源：網絡轉載 更新時間：2011-11-17 14:41:48 |
宏觀經濟改善前 銅市難言樂觀
供應緊張給銅價以支持
今年下半年以來，銅礦供應緊張局面開始顯現，先是智利雨雪天氣引發北部銅礦減產停產，后又因為工 薪談判發生罷工。最近智利礦業組織和國際銅研究小組都將智利今年的銅產量下調至540萬噸銅，與2010年大致相同，但分別低于此前預估的580萬噸和570萬噸。現在市場關注的是美國Freeport下屬的印尼Grasberg銅礦和秘魯的Cerro Verde銅礦，這兩個銅礦2010年銅產量分別為12.2萬噸和31萬噸。從9月中旬以來，兩大銅礦一直在罷工，Grasberg已經發出不可抗力通知。
本來2011年銅礦產量增加就有限，受減產、罷工和品位下降等影響，銅礦今年增加量極其有限，這使得銅加工費大幅下降，目前已經降至30美元/噸和3美分/磅，大大低于冶煉廠的生產成本。不僅銅精礦緊張，廢銅供應在下半年尤其是9月份以后也十分緊張。歐美廢銅貼水紛紛下調，10月底，美國2#廢銅貼水已經降至836—880美元/噸，遠低于8月份的1035美元/磅。歐洲貼水也降至200—400歐元/噸。
銅礦和廢銅緊張使得精銅生產受到影響，中國主要以廢銅為原材料的冶煉廠出現減產、停產現象。中國精銅產量從9月份開始下降，至10月份，產量只有46.97萬噸，較8月份的51.8萬噸下降10%。對于銅礦的產量，業內普遍認為，在2012年年底前不會有大的增長，這也是業內人士認為銅價下跌空間不大的依據。
債務危機導致銅消費增長放緩
8月份以來，國家債務問題不斷顯現，并且開始對銅消費行業產生影響。全球銅材和銅合金大型制造商KME集團最近表示，歐洲工業需求在第三季度放緩，表現最為明顯的是意大利和德國。受第三季度需求疲軟打壓，前9個月該公司銅及銅合金產品產量同比下降3.4%。隨著歐債危機的進一步蔓延，估計歐洲銅消費很可能走向停滯。今年上半年，歐洲和美國是銅消費增長的主要動力，這會使全球銅消費受到影響。
最近的數據顯示，中國銅消費增長正在受到歐債危機和經濟增長放緩的影響。空調行業是中國第二大用銅行業，上半年，中國空調產量的增幅超過40%，但從9月份開始，空調產量出現明顯放緩跡象，到10月份，中國空調產量已經轉為同比下降3.83%。
今年中國銅消費行業最好的是電力行業，但變壓器、電纜和發電設備的產量增幅從9月份開始也出現了放緩跡象，數據顯示，今年下半年電力投資增幅低于上半年的水平。汽車、五金、高鐵等用銅行業表現不佳也為市場所共識。
歐債危機、政策救市后的負面作用不斷顯現，全球經濟增長前景愈加不樂觀。最近經合組織發布的綜合領先指標顯示，全球最大的一些經濟體的發展將繼續放緩，其中大多數經濟體的經濟活動增速或將慢于長期趨勢。銅消費與宏觀經濟密切相關，在歐洲債務危機、通脹、資產減值等問題得到解決前，銅市并不樂觀。
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