運輸受阻現鋁升水擴大 下游低迷鋁價上行乏力
11月28日訊：11月21日至11月25日，本期SMM中國鋁錠貿易指數溫和上揚至48%，環比上周正差值2.2%，但仍承壓于50%平衡趨勢線；其中，貿易商庫存指數明顯回落，為42.5%，環比上周負差值7.5%。
入冬后，北方地區連連大幅降溫，暴雨、風雪、大霧等惡劣氣候頻發，致使交通運輸經常出現受阻。隴海鐵路是中國一條從江蘇連云港通往甘肅蘭州的鐵路干線，是中國電解鋁甘肅產區鋁錠發往華東地區的必經之路，然而氣候因素難以控制，近期該線鐵路因故維修，從而影響華東地區現鋁到貨量明顯減少。庫存連續大幅增量的華東現鋁市場，卻出現了惜售情緒高漲的局面，現貨流通貨源有限推升鋁錠貿易市場人氣，盡管下游消費無起色，但由于難覓低價貨源推動現鋁升水擴大至50元/噸，而市況成交高位受抑，制約市場景氣度和活躍度短時回暖，但未到達樂觀趨勢。
為客觀、明確地用數據反映中國鋁錠現貨貿易市場情況，上海有色網針對不同地區、不同類型、不同規模的鋁錠現貨貿易商進行調研，從其成交總量、下游采購量、貿易商庫存、資金流狀況及從業人員數量等方面量化反映中國鋁錠貿易狀況。
本期調研包含上海、無錫、杭州、南海、天津、沈陽40家大中小型電解鋁貿易商，完成月成交量合計約26萬噸之余。
本期中國鋁錠貿易指數-下游消費指數小幅上移，為45%，環比上周正差值為3.3%，卻始終不能觸碰到50%平衡趨勢線。過完十一長假后，國內現鋁 下游消費一直處于低迷狀態，隨著國內資金有放松跡象，消費指數也從40%下方回升至上方，但終端消費不振且信貸寬松幅度影響有限，也無法逆轉年末鋁加工行 業黯淡的前景，時逢月末，僅是因為鋁價連破新低，且在貨源有限的情況下，下游略有逢低補庫情緒。
本期中國鋁錠貿易指數-鋁價預期指數低位徘徊至40%，環比上周負差值為1.7%，而相應的鋁錠周均價跌破16000元/噸至15890元 /噸，再創年內新低。通過上海有色網鋁價調研發現，預計鋁價持穩在15900元/噸附近成為貿易市場主基調，運輸問題只是短時因素，且市場缺乏 利多因素從而以此來炒作，但對鋁價一定程度上起到了支撐作用，但是由于宏觀經濟偏弱，歐債憂慮難以消散，倫鋁連番破位打壓市場情緒，從而形成市場人士對后 市鋁價不同看法。 60%市場人士認為后市鋁價將弱勢持穩；30%市場人士看跌后市鋁價，認為年末日益臨近，資金壓力趨勢加劇，鋁加工消費難見起色，顯性庫存增速放緩，然而 一旦運輸暢通，將出現集中到貨，庫存增幅將進一步擴大，鋁價反彈空間不足，一旦有利空因素爆發，則下跌通道持續；剩余10%市場人士看漲后市鋁價，主要是 因為短期持貨商惜售情緒高漲，成本、電價等可推動鋁價上行的傳聞試圖打破鋁價跌勢的僵局，或將暫緩鋁價下跌步伐，短時呈現小幅反彈之勢，但動力極為脆弱。
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