有色金屬行業:最新一期美國經濟數據全面向好
市場回顧:本周A股有色行業指數漲0.15%
LMEX金屬價格指數收于3298.9,周跌0.52%;黃金收于1566.58美元/盎司,周跌1.33%;國內小金屬市場再次普跌。本周A股有色指數漲0.15%,跑贏大盤0.63個百分點。國信有色五月板塊投資組合周跌0.33%,落后有色指數0.48個百分點。
基本金屬:美元持續走強VS美國利好數據,金屬價格跌勢趨緩
近期持續上漲的美元對金屬價格形成重壓。本期美國利好數據廣泛覆蓋勞動力市場、房地產市場、制造業部門和私人消費等諸多領域,相比之下,本期歐元區僅有個別經濟數據如消費者信心指數略有好轉,并且在希臘或將退出歐元區和西班牙銀行業危機兩大問題進一步惡化的背景下,美元資產依然是避險資金首選。而22日惠譽下調日本主權信用評級和25日標普下調多家西班牙銀行評級至“垃圾級”,短期內強勢美元仍有支撐。綜合一周走勢,美元持續上漲、QE3預期降低和歐債危機升溫,加上中國5月匯豐PMI初值回落,均打壓金屬價格;但美國經濟數據全面向好帶來一定提振效應,因此最終跌幅趨緩。LMEX金屬價格指數收于3298.9,周跌0.52%。
貴金屬:美元走強&基金減倉,國際金價再度調整
本周國際金價受美元持續上漲和ETF基金減倉的雙重打壓,黃金的避險屬性在短期內再度被削弱。加之QE3預期再度降低,最終黃金收于1566.58美元/盎司,周跌1.33%。近期國際市場環境更趨復雜,不排除短期內金價再次調整的可能。從基本面看,支撐金價的兩大因素:生產成本高企和整體需求不減在中長期依然存在;而長期來看,黃金依然是屈指可數的具有避險保值屬性的投資品種。綜合來看,我們中長期依然看好黃金。
小金屬:稀土價格大幅下跌,但板塊表現依然強勢
但在產品價格普跌形勢下,稀土永磁板塊本周仍漲3.06%,跑贏有色指數2.91個百分點。我們認為其主要受行業政策推動:國家稅務總局23日下發公告,確定稀土增值稅專用發票于6月1日開始實行。市場同時傳工信部和海關總署正在籌劃嚴打稀土走私,預計稀土行業整合力度將進一步加強,長期利好行業發展。而道理亦然,恰恰是因為行業政策的即將出臺,可能引發稀土資源囤積商的短期集中拋售行為,成為本周稀土產品出現大幅度下跌的主要原因之一。
投資建議:來自全球流動性層面的支撐有望持續
綜合考慮,我們認為受中國降息預期以及日益走高的美元指數有望推升QE3市場預期的推動,來自全球流動性層面對板塊的支撐有望持續。國信有色5月的板塊投資組合為:中金黃金(權重20%),山東黃金(權重20%),廈門鎢業(權重20%),辰州礦業(權重15%),包鋼稀土(權重10%),中金嶺南(權重15%)。
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