有色金屬：WTO申訴開啟稀土整頓倒計時
5月美國非農就業增長6.9萬，遠低于市場預期的15萬人。失業率為8.2%，高于市場預期的8.1%。同時4月就業增長從11.5萬修正至7.7萬。該數據導致QE3預期急劇升溫，推動黃金上漲。本周銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳分別下跌3.64%、2.04%、2.56%、0.97%、1.85%、5.57%；Comex期金價格周上漲3.24%。
本周專題：WTO申訴開啟稀土整頓倒計時
隨各主要經濟體增速的不同減緩，全球貿易額的萎縮，全球貿易摩擦將進入頻發階段。我們相應觀察到國內對外貿易優勢產業-稀土產業正日益面對外部多方面的壓力：一是海外礦山重啟，二是美、歐、日于2012年3月正式在WTO框架下對我國對稀土、鎢、鉬出口限制措施提起訴訟。
我們參考WTO官方網站的貿易爭端訴訟解決程序，為稀土訴訟案列出參考的時間進程，預計于2013年3月或將產生初步的判決結果，也就是說留給我國政府對稀土產業加以整肅，應對訴訟的時間已很為緊迫。
在海外復產與WTO申訴的雙重壓力下，中國政府如仍希望達到其稀土產業的發展目標：
1）、獲得資源定價權；
2）、推進全球稀土資源深加工制造業產能向國內轉移，必須加緊提升產業集中度，加強對生產與流通環節的控制力，并將資源配給具有深加工優勢企業，鼓勵產業向深加工升級。
據上述分析，預計隨海外復產與WTO申訴的日益臨近，我們將觀察到更多稀土產業政策的相繼出臺及現行政策加速推進執行。
政府多項稀土政策的一個可能結果是扶持起整合區域稀土資源，具備相應深加工能力的數個稀土集團，依據現在各相關企業的推進進程，我們相信廈門鎢業當前資源整合與深加工并重的發展模式最為符合國家的政策意圖，是我們的首選。
風險提示：政策意圖未得以實現，稀土供應遭遇海外產能的切實沖擊，價格滑落的風險。
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