上市公司涉礦各懷鬼胎
上市公司涉礦史由來(lái)已久，從西藏發(fā)展的稀土，再到科學(xué)城的銀礦，上市公司涉礦熱度持續(xù)高漲。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股共有逾70家上市公司涉礦；今年以來(lái)，則有包括斯米克、中捷股份等在內(nèi)的約20家公司涉礦，先后引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)的爆炒。
現(xiàn)象：涉礦公司層出不窮
在2010年之前，上市公司大面積涉礦的現(xiàn)象并不普遍，但2011年以來(lái)，隨著二級(jí)市場(chǎng)的逐步走熊，A股市場(chǎng)涉礦股遍地開(kāi)花。雖然并無(wú)證據(jù)表明上市公司涉礦與二級(jí)市場(chǎng)的因果關(guān)系，不過(guò)可以確定的是，每逢上市公司發(fā)布涉礦公告時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)則為之瘋狂，走出與指數(shù)迥然不同的牛市格局。
如西藏發(fā)展去年參股成立德昌厚地稀土礦業(yè)有限公司，擬涉足稀土業(yè)，由此點(diǎn)燃西藏發(fā)展的“稀土熱”，其股價(jià)兩月之內(nèi)漲逾200%。
在眾多的涉礦公司中，盛屯礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)及海亮股份等本身隸屬于有色行業(yè)，涉礦無(wú)可厚非，但更多涉礦公司則是非有色類(lèi)企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股涉礦企業(yè)約為75家，分別來(lái)自房地產(chǎn)、鋼鐵、旅游、建材等行業(yè)，甚至還包括釀酒、生物制藥、紡織等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)跨度之大令人咂舌。
據(jù)了解，法律及監(jiān)管層對(duì)于上市公司涉礦并無(wú)明確的規(guī)定，換言之，上市公司涉足與其主業(yè)毫不相關(guān)的礦業(yè)并不承擔(dān)法律風(fēng)險(xiǎn)。若上市公司最終確能成功購(gòu)礦并合理經(jīng)營(yíng)自然無(wú)可厚非，但若一旦收購(gòu)計(jì)劃流產(chǎn)或礦業(yè)經(jīng)營(yíng)不利，則上市公司也無(wú)須為此埋單。
原因：涉礦公司各懷鬼胎
在二級(jí)市場(chǎng)爆炒涉礦概念并一度引發(fā)“沾礦則漲”行情的同時(shí)，涉礦公司并未因涉礦而使經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅改善，即此前市場(chǎng)所預(yù)期的業(yè)績(jī)市場(chǎng)并未實(shí)現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，除正常涉礦外，多數(shù)上市公司涉礦的原因其實(shí)并不難猜測(cè)，此類(lèi)公司往往有一個(gè)共同點(diǎn)，即主業(yè)不振甚至難以為繼，現(xiàn)金流短缺以致瀕于斷裂。在此背景之下，上市公司往往會(huì)尋求所謂的多元化經(jīng)營(yíng)，而多元化經(jīng)營(yíng)又可解讀為原有業(yè)務(wù)“做不下去了”，相對(duì)于其他業(yè)務(wù)，涉礦所面臨的市場(chǎng)培育風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，因而上市公司紛紛買(mǎi)礦，如TCL集團(tuán)、中捷股份等。
與前述涉礦原因不同的是，部分ST公司在“一窮二白”的情況下依然蓄謀涉礦則似乎不容易理解。目前A股上市公司約有9家ST企業(yè)具備涉礦概念，以ST梅雁為例，公司去年凈利不足千萬(wàn)元，同比大幅下滑96%，今年一季度再次虧損2000萬(wàn)元。若依照主板上市公司退市新規(guī)，則ST梅雁退市幾率極高，但從公司歷來(lái)年的重組來(lái)看，公司高層正極力挽救瀕于危局的ST梅雁，涉礦便是其中的一個(gè)環(huán)節(jié)。
2011年3月以來(lái)，ST梅雁涉礦傳聞不絕于耳，公司高層亦曾表示公司確實(shí)涉礦，并且有市場(chǎng)追捧的銻礦。結(jié)果ST梅雁股價(jià)大漲，殼資源價(jià)值大幅提升，但最終的結(jié)果是，前述銻礦并未增厚ST梅雁的業(yè)績(jī)。業(yè)內(nèi)人士指出，ST公司免予退市的一個(gè)重要方法是“保殼”，尋找并購(gòu)方供后者借殼上市。若殼資源價(jià)值較高，則公司原股東可獲得不菲的出讓價(jià)，或以此為籌碼在新公司董事會(huì)中占據(jù)一席之地。到過(guò)目前為止，ST梅雁并未成功置出殼資源，監(jiān)管層關(guān)于禁炒殼資源的規(guī)定則無(wú)疑令ST梅雁前景更為悲觀。
還有一類(lèi)公司涉礦理由則更為隱秘，如多倫股份于去年6月一度被傳將涉足價(jià)值高達(dá)4000億元的稀土資源。雖然最終證實(shí)前述傳聞不實(shí)，但多倫股份對(duì)于業(yè)界的傳聞及股價(jià)的異動(dòng)不置可否，直到多倫股份股價(jià)翻倍之后，公司才出面澄清。而在此期間，多倫股份大股東多倫投資有限公司卻借機(jī)減持1600萬(wàn)股，套現(xiàn)1.6億元。在多倫股份發(fā)布澄清公告后，其股價(jià)崩盤(pán)式下跌，但大股東卻實(shí)現(xiàn)了高位套現(xiàn)。
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