有色金屬行業：非農就業數據不及預期 后續走勢還需觀望
主要觀點:全球經濟陷入萎縮階段,各國將陸續推出經濟刺激方案是大概率事件,美國的前期慣用的經濟刺激方案看來見效甚微,更大范圍內的寬松刺激方案將成為市場關注的重點,由于目前看來事件窗口還不明朗,后續走勢還需觀望。
投資策略:我們推薦關注存在收儲預期的國內優勢資源鎢和銻以及國家稀土收儲的后續進展,前期價格下跌較大且目前存在階段性反彈可能的銅,以及產業鏈相對完善和深加工程度高的鋁企業。因此,我們重點推薦銅陵有色、廈門鎢業、章源鎢業,辰州礦業和云鋁股份等投資標的。
主要事件及價格變化:7月5日 歐央行宣布下調基準利率0.25%致使歐元對美元匯率大幅跳水。周四公布美國6 月PMI 數據降至49.7 是2009 年7 月以來首次跌至榮枯線以下,而隔日的非農就業數據不及預期也暗示僅僅采取扭曲操作的經濟刺激方案似乎并不盡如人意。受到多方因素利空,LME3 月期基本金屬呈現先漲后跌的走勢。黃金受到美元指數走強的影響,暫時失去了避險品種的能力報收于1579 美元/盎司,下跌1.58%。而國內同樣于星期四的晚間超預期的宣布降息,作為央行第二次非對稱降息隨預示著后續公布的經濟數據將比較難看,受此影響6 日上期所各金屬主力合約也出現下跌.。上周稀土氧化釹下跌4.08%,而國家戰略收儲的工作已然啟動,未來稀土收儲的重心或集中在中重稀土,而目前收儲量無法判斷,短期市場信心的提振大于對價格的支撐。而未來價格的走勢將依賴于實際收儲的計劃以及下游需求的變化。
庫存變化:LME 銅庫存在經歷上周上升后,本周出現回落,除金屬錫和鎳以外,因生產商看淡下游需求目前都處于減少生產使其緩慢去庫。金屬錫由于焊料消費出現再次下滑,馬來西亞柔佛倉庫庫存上升5.02%,而馬來西亞整體庫存上升4.40%。
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