有色金屬行業：金屬震蕩盤整 寬松政策預期走強
基本金屬震蕩整理。歐央行德拉吉承諾將對西班牙、意大利短期國債實施購買計劃,然而德國則顯然并不贊同購債計劃,市場對歐洲形勢再度感到失望,美元指數上漲0.22%至82.553。其后中國公布的經濟數據低于預期,CPI2年來首度回落至2%以下,工業增加值進一步下滑,使得市場對近期降低存準率的預期更為強烈。LME金屬指數上漲0.55%,其中,鋁價上漲1.13%至$1881,銅價上漲0.60%至$7490,鋅價下跌0.27%至$1835,鉛價下跌0.16%至$1892,鎳價下跌1.35%至$15400,錫價下跌0.14%至$17875。
由于中國經濟數據進一步下滑,工業增加值再創新低,至9.2%,CPI僅1.8%,PPI連續5個月為負,7月至-2.9%,表明庫存去化過程仍在持續,經濟底部尚不可確認。然而,這卻激發了市場對“穩增長”政策更強烈的預期,本月降準的可能性也進一步提升。因而A股市場連續反彈。
由于歐洲購債計劃的不確定性,預計未來一段時間美元仍將維持強勢,金屬價格將維持弱勢盤整,繼續下跌的空間卻并不大,隨著政策的逐步落實,A股有色板塊的反彈仍可持續。維持行業評級“中性”。推薦廈門鎢業、東陽光鋁、云鋁股份。
黃金價格反彈。歐洲有望實行購債計劃,中國有望繼續降準,而美國QE3的推出似乎也并不遙遠,在如此背景下,貴金屬顯然有著更為顯著的投資價值。國際現貨金價上漲1.04%至$1620.2,SPDR黃金ETF持倉則上漲0.29%。我們認為未來數月金價將持續上漲,繼續重點推薦估值偏低,增長確定的紫金礦業。國際現貨銀上漲1.16%至$28.1225,鉑下跌0.37%至$1400.75,鈀上漲0.39%至$582.75。
鎢精礦繼續下跌,稀土價格持平。本周LME鈷上漲0.51%,中國鉬精礦下跌2.69%,中國鎢精礦下跌1.85%,歐洲釩下跌1.18%,長江鎂上漲1.05%,國際鉻下跌0.88%,國際鈦下跌0.71%。
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