盛和稀土*ST天成“閃婚”迷霧重重 最后的救贖驚現種種詬病
連拉11個漲停板之后，*ST天成走勢始顯疲態，折騰幾天后股價便調頭向下。從最初承諾注入非煤炭資產，到最終蹊蹺地與盛和稀土“閃婚”，不到一年的時間里，*ST天成的一舉一動讓眾多投資者心跳不已。
股東的詰問、媒體的質疑、業界的擔憂，*ST天成這場“最后的救贖”迷霧重重：以前不搭邊的兩家公司為何突然千里相會？大股東煤銷集團“到嘴的肥肉”拱手于人背后有何玄機？礦業大佬漢龍集團手握“君子協定”緣何“被踢出局”？出身復雜的盛和稀土是否還能風采依舊？神秘來客伊犁控股身份模糊意欲何為……一連串出乎常理的現象纏繞在一起，讓*ST天成的重組撲朔迷離。
伴隨著調查的深入，試圖探究真相的記者，聽到了一個與稀土相關的精彩財富故事，至于其中的玄機，有關利益方尚未給出一個合乎邏輯的說法。有專業人士指出，時過境遷，如今市場“三公”原則已深入人心，迷霧籠罩下的重組案前景難料。
成都盛和往事
一切來得很突然。8月1日，已處退市邊緣的*ST天成宣布，要重金收購樂山盛和稀土股份有限公司（下稱“盛和稀土”）.*ST天成二級市場隨之沸騰，股價一漲再漲。
但是，對于成都溫江區和盛鎮的諸多居民而言，談及盛和，不少人臉色大變，盡管盛和已經搬到了樂山。
故事已經過去十多年了，但盛和的身影依舊。十五年前，成都盛和實業有限公司（下稱“成都盛和”）出現在成都溫江區和盛鎮舒家渡，緊鄰鎮上最繁華的大同街，而離工廠大門不足十米的地方，靜靜的楊柳河穿城而過，工廠四周，大多是民居，附近還有一所職業學校。
成都盛和進駐之前，那片寬闊的廠區其實是一個磚瓦廠，后來磚瓦廠垮掉了，成都盛和就搬到了廠里。1998年3月，成都盛和開始在此生產。
“當時四川省內有很多類似成都盛和的稀土廠。”8月10日，接近盛和稀土的一位要求匿名的知情人士說，在那個年代，“稀土賤如白菜”，很多稀土廠并不賺錢，不過，國家實施稀土產品出口配額許可證制度，一些企業靠倒賣出口配額指標還可勉強支撐。后來，監管部門對出口配額許可證進行清理，因一直在加工生產稀土產品，成都盛和的出口資格被保留下來了。在該知情人士看來，被保留下來的出口資格成了成都盛和后來發家的“金字招牌”。
“他們生產的應該是稀土的初級產品。”8月26日，70多歲的王強（化名）指著門前的廠區說，當時他們都不知稀土為何物，只是經常看到有汽車進進出出，生意不錯。王強能清晰地指出廠區主要位置的生產功能。如今，廠區已荒廢十多年，廠區四周，長滿密密麻麻的樹木。
真正讓鎮上居民感到害怕的，是后來發生的一連串怪事。王強壓低聲音說，成都盛和在鎮上生產后，工廠周圍的一些居民接連患病，一些小孩子接二連三因白血病而去世，村民將這種不祥之兆與成都盛和的污染聯系到了一起。“盡管有關部門說環境監測合格，但民間組織的取樣分析卻顯示超標。”王強說，這事件雖然沒有定論，但成都盛和的到來確實改變了和盛鎮。“只要一刮風，房子頂上、窗戶上都積滿一層厚厚的白灰。”王強指著荒廢的廠區說，只要成都盛和一生產，他家就得關門閉戶。而更激怒和盛鎮居民的，是成都盛和往楊柳河排污一事。“在成都盛和發展最好的時候，矛盾徹底激化，當地村民圍了廠，工廠外圍的門窗被砸得稀爛。”王強說，此事在當地影響相當大，經過多次與政府溝通，成都盛和不得不搬出和盛鎮。
王強的說法得到了鎮上多位居民的證實。
2001年，按照四川省發改委稀土辦的要求，成都盛和遷入樂山市五通橋稀土工業集中區，并更名為樂山盛和科技有限公司（下稱“盛和有限”）。
發家“金字招牌”
雖然是看著工廠興廢，甚至還與成都盛和的廠長周繼海相熟，但王強一直不清楚成都盛和到底是誰控制的。對于這一點，*ST天成也未多說。900多頁的重組草案，只能從很小部分文字中看出些端倪。在廠子搬遷樂山后，成都盛和直到去年才被注銷，而注銷前其第一大股東是峨眉山科盛，后者成立于2000年3月29日。顯然，成都盛和比峨眉山科盛早三年成立，這意味著成都盛和在2000年3月29日后股權發生過變動，峨眉山科盛所持有的成都盛和40%股權應是來自他人名下。
值得注意的是，盛和稀土股東王全根、伍景暉夫婦及自然人崔宇紅，不僅直接持有成都盛和、峨眉山科盛股權，還通過投資設立成都嘉瑞間接持股，背后玄機耐人尋味。錯綜復雜的股權騰挪，讓人很難看清成都盛和成立之初的股權結構，從重組草案中更是難以找到答案；搬遷樂山后，盛和有限股權也發生了多次騰挪，更加令人眼花繚亂。
伴隨稀土價格的波動，盛和稀土的發展也起伏不定。“2007年以前，稀土價格依然沒有起色，像白菜價一樣賤賣，整個稀土相關產業環節并無多少利潤可言。”四川一位稀土界資深人士說，直到2007年，國家逐步減少稀土出口配額，稀土價格才因此水漲船高。據四川冕寧縣一位稀土企業負責人介紹，1994年前后當地的稀土價格每噸不到1000元，隨著2007年當地整治稀土礦權，稀土價格開始新一輪上漲，每噸價格破萬元。
隨著資源地稀土礦權的整合，大批小稀土開發商被迫停產，特別是在2009-2010年期間，樂山當地很多稀土加工企業因缺乏原材料而紛紛停產。雖然盛和稀土也受到影響，但由于其擁有“金字招牌”――四川唯一一家獲商務部出口配額資質認證的稀土冶煉分離企業，這為該公司“麻雀變鳳凰”的故事增添了分量。
“盛和稀土的原材料主要來自四川冕寧縣，后來由于當地稀土礦權整合，江西銅業集團幾乎掌控了當地的稀土精礦資源。”前述不愿具名的知情人士說，近幾年盛和稀土也開始從外地采購原材料。在該人士看來，四川唯一的出口配額資質、稀土價格大漲，使得盛和稀土2008年至今向前邁出了一大步。
重組草案顯示，相較2009年底，截至今年一季度，盛和稀土總資產已經增加了四倍之多，其凈利潤去年達到頂峰5.44億元，而2009年底僅有2421.43萬元。“2010年，公司就啟動了上市工作。”前述知情人士稱，當時盛和稀土按照上市公司構架改組董事會，聘請機構進場，準備在深圳中小板發行2700萬股，募資4.45億元，投入2萬噸/年高效催化劑等4個項目。這一說法與四川省環保網公布的一份環保核查報告相關內容一致。
半路“君子協議”
一切看似都在按計劃順利進行，孰料“半路殺出個程咬金”―四川礦業界大佬：四川漢龍集團（有限）公司（下稱“漢龍集團”）。據前述知情人士透露，起初，漢龍集團表達了要入股盛和稀土之意，但遭到了盛和稀土內部股東的抵制，爾后，在有關方面的介入下，“盛和稀土被迫接受入股一事”。
2011年10月29日，漢龍集團在成都舉辦新聞發布會，宣布與盛和稀土及其股東中國地質科學院礦產綜合利用研究所（下稱“綜研所”，實際控制人為財政部）、四川省地質礦產公司（下稱“四川地礦”）簽署重組框架協議，以盛和稀土為主體組建新的股份公司，綜研所、四川地礦及漢龍集團分列前三大股東。重組完成后，新公司年產值計劃達30億-50億元。當時，漢龍集團副總裁孫萬章僅稱，將以現金入股和資產換股兩種方式入股，前三大股東持股比例將超過50%。
這相當于漢龍集團與盛和稀土的一個“君子協議”。但此事在盛和稀土股東中引發強烈反應。“當時盛和稀土內部為了抵制漢龍入股，甚至設想過改換上市平臺，利用盛和稀土下屬的控股子公司IPO……”
其實，漢龍集團與盛和稀土多少有些淵源。近年來，漢龍集團大力發展礦業，先后在國內外收購了大量的礦山及上市公司，引起外界廣泛關注。在稀土領域，漢龍集團與盛和稀土股東四川地礦合作成立四川漢鑫礦業發展有限公司（下稱“漢鑫礦業”），后者在四川德昌縣擁有稀土礦權及采選廠房，是德昌縣當地兩大稀土公司之一。不僅如此，盛和稀土亦從德昌縣采購稀土原材料，漢鑫礦業亦可能通過第三方向盛和稀土供應原材料。
“更為重要的是，隨著稀土未來的前景逐漸被發掘，四川方面已不滿足于僅僅收取稀土企業稅收，亦想介入整個產業鏈，獲取更多的利益。”前述四川省稀土界資深人士說，此前，四川省曾有人提議組建一家超級稀土貿易公司，轄區內的稀土產品全部交由該公司對外銷售，但最終未能成行。四川方面的另一個考慮是，近年來四川多地已在培育稀土下游應用產業鏈，在上游擁有更多的話語權也有利于下游產業今后的發展。正因如此，在前述接近樂山盛和的知情人士看來，漢龍集團入股，背后亦隱藏著地方與中央利益的博弈。不過，8月1日*ST天成的重組公告顯示，漢龍集團并未成為盛和稀土股東。由于漢龍集團負責此事的總裁在國外出差，記者無法聯系其就盛和稀土此舉發表評論，漢龍集團亦未透露后續該如何處理此事。
悔婚閃婚懸疑
盛和稀土為何撕毀“婚約”，而選擇與*ST天成閃婚？前述知情人士說，除了有抵制漢龍集團的意圖外，盛和稀土也迫于自身經營壓力，“自去年以來，稀土價格大跌，稀土企業利潤出現較大波動，盛和稀土原本的IPO計劃也因此受阻”。該人士說，稀土企業業績受價格波動影響非常大，雖然盛和稀土能夠滿足中小板上市的基本要求，但外界也難免會質疑公司業績的可持續性。
財報顯示，2009―2011年，盛和稀土的凈利潤分別達2421.43萬元、1.7億元和5.44億元，但今年第一季度，該公司凈利潤只有1235.35萬元，業績頹勢初顯。重組草案預測，盛和稀土2012年預計實現凈利潤1.53億元，2013年預計為1.54億元，其對未來市場的判斷可見一斑。不僅如此，商務部近日發布的第二批次稀土出口配額安排文件顯示，盛和稀土本次僅獲102噸輕稀土出口配額指標，中重稀土指標為零，呈下降態勢，若全年稀土出口配額減少，將對公司經營業績產生較大影響。
更讓人擔憂的是，近日有媒體報道稱，包括馬來西亞、澳大利亞等國家在內的稀土礦山開發和冶煉等多個項目均加速建設，預計下半年將會陸續投產，主要集中在輕稀土方面，成本低廉、產量可觀。這意味著全球稀土供應格局將發生質變，稀土價格未來將會出現大的調整。
在此大背景下，經過華融證券牽線搭橋，*ST天成與盛和稀土閃電聯姻：*ST天成向山西焦炭集團出售所有的資產、負債，評估作價1.93億元，同時發行新股購買盛和稀土99.9999%股權，評估作價22億元；華融證券、華融資產受讓*ST天成現有大股東山西煤銷集團持有的*ST天成2132萬股，山西煤銷集團僅余1000萬股，其中，華融證券受讓1632萬股，華融資產受讓500萬股，以每股10.87元受讓價計算，兩家公司合計斥資2.32億元。資料顯示，華融兩公司與盛和稀土的實際控制人均為財政部。
山西煤銷為何要將到嘴的肥肉拱手于人？如此做法讓人匪夷所思。不僅如此，盛和稀土今年一季度新增的第一大客戶伊犁控股有限公司的做法更加詭異。
重組草案顯示，今年一季度，伊犁控股向盛和稀土購買了7278.58萬元的產品，交易金額占盛和稀土當期營業收入的40.68%，成為盛和稀土第一大客戶。而在此之前，伊犁控股從未出現在盛和稀土的前五大客戶名單中。伊犁控股到底為何方神圣？
香港注冊署出具的注冊資料顯示，伊犁控股的唯一持股人是一家名為“COTY RESOURCES LIMITED”的法人團體，后者注冊地為“英屬維爾京群島，托托拉島羅德城，438號郵箱，棕櫚林鎮”。伊犁控股如此復雜的股權架構耐人尋味。
值得注意的是，盛和稀土現有股東崔宇紅，持有北京瑞鐠天貿易有限公司45%股份，同時在香港注冊了Poly International Resource Limited。上述兩家公司均從事稀土貿易活動，與伊犁控股之間又有何關聯？
“盛和稀土重組*ST天成，除了要面對未來業績大幅下滑的可能性外，要完成此次重組，有兩個問題將是難以繞過的兩道坎，必須給相關各方以合理的解釋：一是重組前夕的股權轉讓到底是何原因，是否存在有突擊入股的投機行為？二是伊犁控股背后的股東到底是誰，是否存在關聯交易？”前述接近盛和稀土的知情人士稱。
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