有色業上半年存貨增長逾六成 去庫存仍面臨挑戰
產成品庫存數據的變化在一定程度上能夠反映出企業經營活動中供求雙方互相依賴情況的變化，而公司庫存的變化往往也能夠折射出未來行業景氣度的變化。
目前，2012年上市公司中報期接近尾聲，從已披露中報的上市公司數據來看，今年上半年有色金屬行業景氣度有所下降，下游需求下滑，導致了有色金屬行業內多數企業的利潤有一定程度的下滑，這也給企業生產帶來不小的壓力，有色金屬存貨不斷攀升。
昨日，有分析師向記者表示，由于受國際國內經濟形勢的影響，有色金屬行業下半年可能要面臨艱難的“去庫存”過程，下游需求在下半年明顯改善的可能不大，轉機恐怕要到來年年初才有所體現。
有色行業存貨高企 稀土板塊成重災區
據記者通過數據統計顯示，以申銀萬國有色金屬板塊為準，板塊內已有52家上市公司公布了2012年中報，這52家有色金屬企業中，存貨同比增長的有33家，占比高達63.46%。
而在這33家存貨同比上漲的上市公司中，中國鋁業2012年上半年存貨最高，為264.21億元，但由于去年同期公司的存貨也高達223.25億元，同比增速并不高。根據公司半年報來看，上半年中國鋁業虧損32.53億元，而上年同期該公司盈率為4.13億元，公司稱凈利下降主要是由于集團主要產品銷售價格持續下降，而原燃材料、動力價格上漲成本上升導致集團主導產品銷售毛利率降低。由于鋁價持續低位徘徊，公司預計前三季度仍然虧損。
按照存貨增長率來看，金馬集團最高，存貨增長率高到8186%。今年上半年存貨為3.59億元，而去年存貨僅為4327.67萬元，公司表示，原材料方面公司表示能夠自產自銷，所以并未因存貨暴增使得利潤放緩，上半年實現盈利4.26億元，同比小幅上漲2.68%。
與板塊中其它公司相比，今年上半年稀土概念板塊成為存貨的重災區，從以公布中報的20余家上市公司來看，北方龍頭企業包鋼稀土2012年存貨為板塊內最高。2012年上半年包鋼稀土存貨高達66.74億元，而去年同期公司存貨為38.79億元，同比增長72.08%，紅星發展、江粉磁材、太原剛玉、鼎立股份等公司的存貨增長率均高于30%。
介于上述情況，一位不愿透露姓名的行業分析師向記者表示：“從今年上半年稀土概念板塊內個股業績來看，普遍有所下降，這主要受限于稀土價格的不確定性。因低迷的稀土市場價格影響，使得稀土下游加工企業的利潤受到了直接沖擊，而2011年時稀土企業的業績普遍較高，使得企業業績下降反差比較明顯，利潤的下滑加大了企業生產壓力，訂單的減少，使得企業存貨普增。”
上游企業存貨暴增 去庫存之路多變
據同花順iFinD數據統計顯示，截至8月29日，稀土板塊內共有24家上市公司披露半年報業績，其中6家企業虧損，7家企業業績出現大幅下降。
昔日被稱為行業標桿企業的包鋼稀土與廣晟有色中期業績均不理想。包鋼稀土中期業績同比下滑20.59%；廣晟有色凈利潤同比下滑92.99%。除此之外，行業龍頭中國鋁業更是半年虧損高達32.53億元。行業內的新進者西藏發展上半年凈利潤僅945.64萬元，同比下降28.42。
但無獨有偶，在行業整體不景氣提高的環境中，中科三環、寧波韻升和鼎泰新材上半年業績均有所增加，其中，中科三環報告期內，公司實現營業總收入28.45億元，比上年同期增長59.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.6億元，比上年同期增長196.48%；寧波韻升上半年實現凈利2.9億同比增1.5倍；鼎泰新材由于子公司年產6萬噸高鐵PC制品項目建成投產并形成銷售，主營業務收入增幅較大，上半年營業總收入3.96億元，同比增長47.3%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2415.2萬元，同比增長10.63%。
而上述三家公布“喜報”的上市公司中，中科三環與寧波韻升的存貨同比都有所下降，其中寧波韻升的存貨率同比下降16.17%；中科三環存貨率同比下降16.88%。
“從數據來看存貨高集中在上游原料供應商，下半年它們急需"去庫存"，價格是一方面因素，另一方面因素則在國外。”上述分析師如是表示。
該分析師的擔心也不無道理，目前，稀土價格正面臨著不確定性，目前美國的稀土礦山已經重啟，預計明年就能達到2萬噸的年產能，澳大利亞在馬來西亞建的稀土工廠未來產能也能達到2萬噸。而中國的稀土出口量為3萬-5萬噸，這個量占到整個世界稀土供應的90%以上。所以說國外的稀土礦山重啟，稀土供應增加，可能會對中國的稀土行業產生影響。而下半年稀土行業內企業“去庫存”的過程依然艱辛。
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