國內鎢價弱行 商家心態偏空（12.24-12.28）

核心提示：本周國內鎢市繼續下跌。其中鎢鐵、APT及鎢粉跌幅最大，達2500-3000元/噸；其次是鎢精礦，較上周跌1000元/噸；鎢酸鈉小幅回落500元/噸；廢鎢鋼、廢鎢料則繼續維持平穩。由于年底逼近，商家出貨積極性明顯增強，低報價也隨之逐漸增多，進而拖累整體市價下行，但市場成交情況幾乎沒有好轉，目前商家心態普遍偏空。

國內市場

1、鎢精礦

本周國內鎢礦市場穩中偏弱，截至目前，贛州、湖南等地65度黑鎢精礦市場主流價格集中在11.2-11.5萬元/噸，較上周五價格下降1000元/噸；白鎢精礦集中在11-11.4萬元/噸，較上周下探了1500元/噸。

實際上，本周鎢礦價格整體相對平穩，商家心態偏空，出貨決心亦有所減弱。下游生產企業方面對原料的需求仍未有明顯改善，部分資金較為緊張的持貨礦商反而急于套現低價拋貨。

我們認為，目前市場貨源相對較多，“供過于求”表現得十分明顯，對市場價格有一定壓迫作用。盡管北方多數礦廠基本停工停產，但前期巨大庫存仍需要一段時間進行消耗，在目前需求如此疲軟情況下，對后期實在很難樂觀。但鑒于目前鎢礦價格已臨近11萬分界線，盡管不少商家看空后市，但對來年預期還是向好居多，且下周迎來元旦假期，正常交易日減少，市場操作積極性必然銳減，預計下周鎢礦行情以穩為主，價格浮動不大且保持在11萬以上。

2、鎢鐵

本周鎢鐵價格繼續回落，目前寧波、湖南等地區70基主流價格集中在17.5-18萬元/噸，80基主流價格則在18.2-18.7萬元/噸，較上周價格下跌2500-3000元/噸。據觀察，本周鎢鐵市場報價仍是較為混亂的，各廠商報價區間較大，70基低位可至17.3萬元/噸，高價可達18.4萬元/噸。據分析，部分高價的存在一是成本過高原因，一是商家銷售戰略的表現。成本過高多半是由于前期原料鎢礦價格上漲造成，商家戰略則多是故意虛高報價，增加議價空間和提升交易成功率。預計下周鎢鐵在缺乏成交的情況下，價格或再度小幅回落。

3、鎢化工

本周APT需求持續疲軟，市場成交寥寥無幾，部分廠商看衰后市，已暫停對外報價，市場整體心態看空嚴重。截至目前，湖南等地APT市場主流價格集中在17-17.3萬元/噸，較上周五價格下降2500元/噸。預計下周APT價格多半持穩運行。

本周國內96%鎢酸鈉市場主流報價集中在12.9-13.2萬元/噸，較上周價格低位下探1000元/噸。據觀察，鎢酸鈉市場近期表現平靜，需求亦無明顯改善，多數廠家僅按需生產，價格方面波動幅度均較狹窄。預計下周鎢酸鈉價格或持穩運行。

4、鎢制品

本周鎢粉及碳化鎢繼續下跌。目前，中顆粒鎢粉主流交易價集中在269-272元/kg，碳化鎢266-269元/kg，整體較上周下跌3元/kg左右。鎢桿、鎢電極等產品主流繼續維穩，鎢條則有部分下跌。目前鎢電極磨光桿報價主流仍集中在460-470元/kg之間，煉鋼鎢條則降至290元/kg附近，雖然仍有商家報價在300元/kg以上，但基本沒有成交。高純加工及拉絲鎢條主流報價350-360元/kg，因現貨資源不多，大多需要提前預定，故報價相對穩定。預計下周鎢制品行情繼續偏弱運行。

5、廢鎢

本周廢鎢行情主流持穩。目前，國產廢鎢刀片不含稅交易價集中在171-174元/kg，進口刀片181-183元/kg；廢鎢鉆頭187-190元/kg，廢純鎢塊208-213元/kg，廢鎢磨削料WO3含量70度以上1330元/噸度，50-70度1270元/噸度，30-40度1110元/噸度，10-20度635元/噸度，8-10度571元/噸度，與上周持平。

雖本周鎢精礦價格繼續下挫，其他品種報價亦紛紛更跌，但廢鎢在資源偏緊支撐下，價格依然相對堅挺，目前尚有少量成交支撐，但商家心態受整體環境影響，已明顯轉弱。而下周因元旦放假，實際交易日不多，預計廢鎢行情仍將繼續維持平穩。

國際市場

本周因西方圣誕節，鎢系暫時休市。但據21日MB報價顯示，鎢鐵鹿特丹報價43-44美元/kg，香港報價53-55美元/kg；APT報價繼續走穩，歐洲304-330美元/噸度，香港340-350美元/噸度，美國390-410美元/短噸度。

后市預測

前期礦價持續走高，部分礦商捂盤限售，導致目前鎢礦市場供大于求，壓迫價格持續下行，依照當前需求的消化速度，庫存下降仍需時日，故后市多將以弱勢運行為主。而下周因元旦放假，實際交易日不多，故價格調整動力不足，或維持平穩觀望格局。65度鎢精礦價格多將維持在11萬元/噸以上；鎢化工、鎢制品等在原料成本下降的影響下，或繼續偏弱調整；廢鎢市場在資源偏緊支撐下，可能仍維持平穩。               

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