有色金屬擾動已除,等待消費回暖

主要事件與觀點:本周上證指數上漲5.57%,有色金屬上漲3.96%;本周美聯儲結束了為期兩天的議息會議并宣布繼續實現量化寬松政策,直至失業率降至6.5%且中長期通脹不高于2.5%。消息一出無疑給市場注入信心。由于前期寬松貨幣政策的退出期限對金屬價格擾動因素已除,而近期主要經濟體數據均有回暖跡象,致使國內外基本金屬期貨合約出現較大幅度反彈。國內現貨市場供應充裕,但下游企業也基本進入休假期,零星采購使得跟漲乏力,現貨貼水逐步放大。我們認為在當前環境下,隨著季節性因素導致的下游開工率的回落,短期看來市場消費趨于冷淡,現貨價格將出現滯漲。而中期看來,隨著國內宏觀經濟的逐步復蘇,基本金屬存在一定的投資機會。

投資策略:目前有色金屬行業基本面并未出現改善跡象,部分細分行業仍有繼續惡化的趨勢;因此我們建議在經歷了一輪明顯上漲之后,春節之前有色板塊的投資策略以穩健為主。基本金屬領域,銅的基本面相對較好,進口現貨銅精礦冶煉加工費保持上漲態勢,有利于2013年度國內銅企進口長協銅精礦冶煉加工費的談判;稀有金屬領域,近期國內鎢精礦價格穩中有升、成交量有所回暖,鎢行業或將在所有細分領域中率先復蘇;貴金屬領域,國際黃金價格維持震蕩,金價下行空間有限,黃金類個股仍是較好的防御性投資品種。具體的投資標的分別為廈門鎢業、章源鎢業、銅陵有色、山東黃金。

金屬價格變化:國內金屬交易所金屬價格全線下跌,銅鋁鉛鋅主力合約環比變化1.14%,0.43%,0.23%和2.92%。LME3月期金屬合約銅鋁鉛鋅錫鎳六種價格環比變化3.24%,3.86%,4.08%,4.62%,0.81%以及7.16%。COMEX金銀鉑鈀主力合約分別環比變化0.71%,2.41%,-0.42%和2.06%;國內期貨黃金和白銀環比變化-0.34%和-0.17%。國內小金屬鈷,電解錳,氧化釹,碳酸稀土價格變化0.48%,1.32%和-0.91%;歐洲戰略小金屬鈷,海綿鈦,金屬鍺以及金屬鎂價格波動2.13%,-0.73%,0.22%,以及20.81%。

金屬庫存變化:LME基本金屬銅鋁鉛鋅錫鎳庫存環比變化9.65%,-0.03%,-1.25%,-0.48%,3.26%和0.46%。其中各交割倉庫中柔佛和新加坡錫庫存合計上升380噸,安特衛普銅庫存大增31425噸。……更多新聞資訊、價格與市場

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