金價上漲基礎已動搖

黃金的供給分為存量供給和產量供給兩個部分。存量供給主要包括再生金和官方售金,產量供給則主要是礦產金。

判定金價的變動趨勢和幅度,則要明確在特定條件下,商品屬性和貨幣屬性哪個在決定金價時起主導作用。當商品屬性主導黃金價格時,黃金價格由黃金產量和存量形成的供給,與黃金飾品、電子、醫療等工業需求之間的均衡情況來決定,這時價格較為穩定,波動一般不大,市場相對平淡。當貨幣屬性主導黃金價格時,經常是國際政治和經濟形勢不穩定導致人們對信用貨幣信心動搖和國際游資在各個市場之間頻繁轉移,黃金作為避險工具和保值手段受到追捧,這時金價波動劇烈,其走勢主要由政治、經濟、金融、投資等因素決定。

國際金價以美元標價,因而美國的政治、經濟和金融狀況對金價具有舉足輕重的影響。美國國債和黃金同被全球投資者視為避險資產,但黃金不產生直接利息收益,美元的真實利率形成持有黃金的機會成本。從歷史數據的回歸結果上看,黃金價格與美元指數和美國實際利率呈現較強的負相關性。因而,如果美國經濟形勢不佳,美聯儲執行寬松的貨幣政策,美元出現貶值預期或美國通脹率上升,黃金價格往往上漲;反之,如果美國政治和經濟形勢良好,資金流入收益率高的美國國債和股票市場,黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱,價格一般表現平平。

在一個完整周期內,初期黃金需求旺盛,商品屬性占據主要地位,金價緩慢上漲,中后期則主要是美國經濟衰退引發政府寬松的貨幣和財政政策,流動性泛濫,金融屬性主導金價快速上漲,隨后,美國經濟恢復活力,美元走強,黃金則逐漸失去吸引力。

黃金本輪周期至今已持續12年,2001年美國互聯網泡沫破滅,加之遭受“911”恐怖襲擊,經濟陷入低迷,增長失去新的動力,美聯儲大幅降息,投資機構開始把黃金作為資產組合中的重要配置類別,黃金價格持續上漲,但長期的低利率刺激了房地產抵押貸款以及過度消費,加上監管的缺失,間接引發2007年的次貸危機,隨后,各國推出救市計劃,各大央行也陸續釋放流動性,美國持續量寬以促使經濟復蘇,黃金價格伴隨著流動性的增加不斷上漲,一度突破1900美元/盎司的高點。目前,全球經濟趨于穩定,美國緩慢復蘇,倘若美國經濟政策發生改變,美元走強,黃金上漲的基礎將被逆轉。

盡管長期來看黃金的投資吸引力逐漸減退,但短期內,全球流動性依然充裕,美國復蘇前景也未完全明朗,黃金仍然可以作為投資的主要工具之一,而黃金股中,山東黃金、中金黃金等資源稟賦好,有整合優勢的公司仍值得繼續關注。……更多新聞資訊、價格與市場

有色金屬生產商、供應商：中鎢在線科技有限公司

詳情查閱：http://www.chinatungsten.com

訂購電話：0592-5129696短信咨詢：15880262591

電子郵件：sales@chinatungsten.com           

手機網站：3G版：http://3g.chinatungsten.com

WML版：http://m.chinatungsten.com