CFTC調(diào)查貿(mào)易商有色金屬價格“水分”或被擠出

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

繼高盛、摩根大通等投行之后，美國監(jiān)管機構(gòu)又將調(diào)查矛頭指向了嘉能可等大宗商品貿(mào)易巨頭。

　　據(jù)報道，日前美國商品期貨交易委員會（CFTC）向嘉能可等大宗商品貿(mào)易商發(fā)出傳票，要求其配合調(diào)查金屬價格虛高等問題。而在調(diào)查細節(jié)方面，有報道稱，CFTC相關部門要求受調(diào)查的一家公司提交過去三年以來的一切文件、通訊資料、錄音、通信及內(nèi)外部電子郵件。

　　美監(jiān)管機構(gòu)“動真格”

　　“從對投行、貿(mào)易商連續(xù)展開調(diào)查，到事無巨細的調(diào)查細節(jié)看，CFTC這次看起來像是要‘動真格’的。”一海外貿(mào)易企業(yè)交易員向記者表示，關于投行、貿(mào)易商及其下屬倉儲企業(yè)利用其優(yōu)勢地位，在倉庫管理規(guī)則等方面設置調(diào)整，進而影響期現(xiàn)貨價格的做法，在業(yè)內(nèi)并不是什么新鮮事，甚至還成為某些機構(gòu)所謂的盈利模式。之所以美國監(jiān)管機構(gòu)此番展開密集調(diào)查，可能是因為這些大企業(yè)做得太過，犯了“眾怒”。

　　今年6月初，可口可樂、波音等大型企業(yè)就向市場監(jiān)管機構(gòu)投訴，指控倉儲企業(yè)有意延長鋁等有色金屬的出庫提貨時間，提高租金價格，由此抬升終端消費用戶獲得有色金屬原料的現(xiàn)貨溢價。與此同時，美國一些小型鋁業(yè)終端用戶也連續(xù)發(fā)起集體訴訟，指控大型銀行、貿(mào)易商在有色金屬領域的壟斷行為。

　　機構(gòu)利用優(yōu)勢地位操縱價格

　　“當前有色金屬市場中存在著非常突出的結(jié)構(gòu)性問題。”中證期貨副總經(jīng)理景川告訴記者，今年以來，以銅鋁為代表的有色金屬市場整體弱勢運行，倫敦市場銅的庫存量創(chuàng)下十年來新高，但現(xiàn)貨價格升水及地區(qū)升水又拉得很高。“出現(xiàn)這樣情況，不排除有某些機構(gòu)操縱市場的可能。”

　　據(jù)了解，作為全球最大的有色金屬交易市場，LME向來被業(yè)內(nèi)看作該領域內(nèi)的“標桿”，其在全球設立的700余家認證倉庫，也成為不同區(qū)域、不同類型客戶間往來交易的通道。而高盛、摩根大通、嘉能可等大型投行和貿(mào)易商，則控制了為數(shù)眾多的倉儲資源。例如，摩根大通下屬的亨利巴斯集團擁有77個倉庫，而高盛則控制了112個。正是這種特殊的關聯(lián)關系，這些大型機構(gòu)也經(jīng)常被終端消費企業(yè)投訴其利用優(yōu)勢地位操縱價格。

　　有色金屬價格虛高或遭打壓

　　既然不是第一次被投訴，也不是第一次被調(diào)查，為什么這一次上至美國國會、司法部，下至CFTC會展開如此密集的調(diào)查？

　　“想買貨卻又提不到貨，什么人最在意？“在接受采訪時，上海尚銘金屬貿(mào)易部負責人吳振宇這樣反問道。在他看來，隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)主動調(diào)整，在經(jīng)濟增速趨緩的背景下，過去有色金屬等大宗商品市場中的“中國因素”正在淡化，而近期一系列宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)卻顯示，美歐等發(fā)達經(jīng)濟體的復蘇跡象明顯。“經(jīng)濟復蘇必然伴隨著原材料需求的增長，而如果有色金屬等基本原材料價格虛高不下，顯然不利其經(jīng)濟復蘇進程。”吳振宇說。

　　值得注意的是，近兩年來針對投行、貿(mào)易商等在大宗商品市場中的調(diào)查不在少數(shù)，但結(jié)果卻令人失望。就在2012年，經(jīng)過為期四年調(diào)查之后，因為沒有找到足夠證據(jù)，CFTC對摩根大通白銀期貨操縱案調(diào)查無果而終。而在更早的2008年，美國相關監(jiān)管部門也曾對原油期貨市場是否存在操縱展開調(diào)查，最后也不了了之。

　　對此，前述市場人士表示，此番對于大型投行、貿(mào)易商操縱市場價格的調(diào)查結(jié)果仍有待觀察，但可能有助于擠出有色金屬價格中的“水分”，同時也應當看到，當前部分有色金屬價格虛高，與美國此前連續(xù)的量化寬松政策帶來的流動性泛濫也有很大關系。隨著市場對美聯(lián)儲退出政策預期的增強，有色金屬價格虛高現(xiàn)象也會有所改善。

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