澳洲稀土合作項目錢景難料

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

高能資本吞不下澳洲稀土礦，邀盛和加盟，但市場還是不領情，如果邀史玉柱或者馬云，就大不相同。

    近日澳洲稀土勘探商阿拉弗拉資源有限公司（Arafura，ASX:ARU）或將與中國稀土界領航企業盛和資源聯手開發北領地世界級稀土礦藏的消息吸引大量投資者關注。市場觀察人士認為，中資入駐澳礦與國內稀土需求低迷、企業利潤大幅縮水的現實有莫大關系；打入海外市場，直接攫取商業利益，充分挖掘稀土礦長期增長潛力則是中企“出海”的主要動力。

    海外逐利方是牽手原因

    上半年受宏觀經濟波動影響，中國國內及國外市場需求延續低迷狀態，稀土產品銷量及價格大幅度下降，累及稀土磁材上市企業上半年業績普遍下降。當前節點，盛和資源與擁有世界級稀土礦資產的阿拉弗拉“聯姻”不由顯得意味深長。10日ACBNews澳華財經在線第一時間獨家報道，阿拉弗拉在澳交所發布的聲明中明確提及盛和資源計劃利用合作契機拓展海外資產版圖。

    盛和資源則語焉不詳，11日發布的上交所公告中僅稱諒解備忘錄有助于完善公司稀土產業鏈，增強核心競爭力；且措辭保守地表示目前無法判斷能否對盈利能力和成長力帶來重大影響。

    近幾十年中國一直是全球主要稀土生產國，然而由于稀土資源以低價迅速大量向海外流失，中國近期已開始限制稀土開采，并計劃建立稀土儲備機制，在留存資源的同時達到穩定價格的目的。從這個角度講，盛和資源所提“完善稀土產業鏈”或許是海外購礦的一個出發點。然而有分析人士認為，國內市場狹小、全球稀土市場具有巨大利潤“錢景”才是盛和資源“走出去”牽手澳企的一個主要原因。

    從需求面來看，由于絕對用量較小和核心技術落后，中國稀土應用不足，國內市場相對狹小，多達60%至70%的稀土產量用于出口。然而中國政府近年通過取消退稅、限制出口配額等方式管控稀土出口；國內走私日趨嚴重、國外稀土供應不斷增加等問題均在削弱中國企業出口優勢。內需不振、出口競爭力下降使得中國稀土企業發展受到較大限制；此時境外生產，直通海外市場不啻為一條理想路徑。

    無獨有偶，10日曝出盛和資源有意聯手阿拉弗拉后，僅隔一日，有消息顯示中國稀土行業龍頭企業廣晟有色與澳交所上市企業金網資本達成合作，共謀海外市場發展。盡管根據雙方初步協議，僅局限于鋯英砂貿易合作，但廣晟有色進軍海外市場的意圖似呼之欲出（詳情）。

    諾蘭博雷短期即可實現商業化

    盛和資源的步伐顯然更大一些。澳洲金石投資有限公司執行董事牛建明表示，遭遇行業寒冬且利潤大減的盛和資源看中的可能是阿拉弗拉諾蘭博雷項目巨大的開發潛力，及短期內即可實現的商業利潤。

    阿拉弗拉屬于少數可在10年內將一大儲量世界級稀土項目推入投產階段的企業。北領地諾蘭項目年稀土產量預計可滿足全球需求的10%。另外，因全球供應預計會保持緊缺狀態，諾蘭項目包括釹、銪、鏑、鋱、釔在內的多種稀土產品將被視為“關鍵稀土”，有望從全球供應短缺中獲得巨大商業利益。

    2009年以來，主要生產國中國的稀土產業整合與環保治理，世界稀土供應多元化開始加速。然而目前進入投產階段的海外企業僅有美國鉬公司硭廷帕斯稀土礦和澳大利亞萊納公司（ASX:LYC）的稀土項目。從規模、構成、開發階段及采礦壽命（22年）來看，諾蘭博雷項目正在向成為第3家重要稀土供應商的目標邁進，投產時間已初步定于2016年。

    實際上，自身經營狀況承壓的阿拉弗拉對盛和資源的戰略支持也有較為迫切的需求。由于外部經濟環境相對疲軟，近來阿拉弗拉開始通過結構重組、審查薪酬計劃、精減冗余職位、實行長短期激勵方案等方式削減成本，并于幾個月前推出資本及運營成本節約計劃，包括將中間化學物加工廠搬至諾蘭博雷礦區等。

    目前阿拉弗拉正為下游精煉廠在全球范圍內選址，以分選稀土，生產稀土氧化物（REO）產品。阿拉弗拉新任董事總經理羅克耶（GavinLockyer）稱成本況競爭性將是選址的關鍵決定因素。

    羅克耶9月12日在澳交所發布《致股東書》稱，與盛和資源簽訂是公司發展的重要里程碑，會帶來大量長、短期實際利益；包括優化技術流程、縮短項目實現商業化時間、減少資本支出及運營成本等。他指出詳解備忘錄的簽訂將給雙方更多時間，就形成長期戰略合作關系形成具體的框架協議。

    阿拉弗拉當前現金結余約3000萬澳元，可足夠支持完成可行性研究。羅克耶稱全球商品市場處于前所未見的低潮期，大型項目融資面臨較大困難。接下來除推進可行性研究外，阿拉弗拉將做出各種安排推進項目融資，且樂于與盛和這樣的行業領袖進行合作，推進諾蘭博雷項目商業化。

    遠期需求硬挺澳礦頻引中資

    實際上，矚目澳洲稀土資源中國企業不在少數。澳華財經在線資料庫顯示，今年1月，山東地質礦產勘探開發局（SDGM）與澳洲TUC資源公司（ASX：TUC）簽訂合作備忘錄，有意合資勘探開發TUC位于北領地8塊重稀土礦權租地，目前雙方仍處于密切商談階段；北京琮霖集團通過澳洲控股企業Orion（ASX:ORM）及持股企業NorthernMinerals（ASX:NTU）投資多個稀土礦項目。另外，阿拉弗拉最大股東中國有色金屬華東地質勘查局（ECE）的投資與戰略持股均彰顯出中資對澳洲稀土資源的關注。

    業內人士指出稀土礦資產具有突出的長期增長潛力是吸引中資企業頻頻出手的一大原因。稀土礦有工業“黃金”之稱，具有優良的光電磁等物理特性，可與其它材料組成性能各異、品種繁多的新型材料，最顯著的功能就是大幅度提高其他產品的質量和性能；可廣泛應用于軍事、冶金、石油化工、電子及航天工業、新材料制造等尖端技術領域。隨著科技不斷進步及潔凈能源領域的擴展，全球稀土礦需求將保持強勁；作為各行業廣泛應用的磁鐵及磷光體的關鍵成分的稀土類別需求有可能進一步加強。

    盡管稀土需求旺盛且持續增長，供應卻相對有限，中國以外地區少有生產商。中國收縮稀土供應量使得市場關于供應短缺的擔憂不斷加重。而世界上絕大多數稀土礦項目仍處于極早期階段，未來數年內預計僅有少量生產商可加入供應鏈。路透社相關報道曾稱，除非有新的供應源出現，未來幾年稀土礦供應年度缺口會達4萬噸。供需失衡情況下，許多稀土類別將不可避免地出現短缺，并推動稀土價格上漲。

    全球主要稀土礦錢景

    澳洲稀土生產商Lynas2013財年虧損1.1億澳元

    今日澳洲稀土生產商LynasCorporation（ASX：LYC）發布2013財年財務報告披露，2013財年（2012/06-2013/06）虧損額增至1.074億澳元，遠高于6330萬澳元，營業虧損總額環比增加3830萬澳元（43%）。

    報告顯示，2013財年凈財務支出環比增加480萬澳元（62%），達1260萬澳元；利息收入為200萬澳元，但融資成本和貸款利息達750萬澳元，抵消了利息收入。

    Lynas發布季度報告披露，今年二季度（4-6月）共產出144噸稀土氧化物，出售117噸（總裝船量）；多種產品受到客戶認可，其他產品鑒定程序正在進行之中。LAMP一期產能1.1萬噸；二期是否提升產能到2.2萬噸主要取決于市場條件。

    Lynas稱，已在2013財年底之前收到第一批稀土產品貨款，共計90萬澳元，這僅是第一批貨款，未來會有更多貨款到帳。截至6月30日，Lynas持有1.257億澳元可用現金。

    2013財年出現虧損的部分原因是馬來西亞高級材料加工廠（LAMP）試運行產生部分額外費用。

    Lynas稱，LAMP已獲得生產許可證，意味著公司距實現成為領先的稀土供應商的目標再次邁出一大步。

    目前Lynas正在提升LAMP產能，未來有望打破中國稀土供應壟斷格局。Lynas還表示，未來將進一步削減運營成本及開支。

    美國鉬公司Molycorp(MCP)，最近發布了2013年半年報顯示，累計出售6348噸稀土，平均價格44美金/公斤，略高于去年第四季度平均售價為每公斤43.48美元；上半年毛虧損3900萬美元，而在2012年虧損4.6億美元。