有色金屬：持續推薦加工股 關注稀土資源整合

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

從歐洲的角度分析金價，我們繼續看空黃金。首先，對四季度的歐洲經濟表現難言樂觀，大宗商品需求將繼續疲軟態勢，包括油價、銅價都難以大幅上漲，通脹水平較低打壓金價的抗通脹作用;其次，未來歐洲央行寬松貨幣政策加碼的預期亦打壓歐元，利空黃金;最后，相對而言，近期經濟數據顯示美國經濟持續向好，對美元形成支撐。

上周大宗商品價格走勢:上周金價下降3.61%，銀價下降4.53%，WTI價格上升0.6g%，倫銅價格上升1.97%，美元指數下降0.17%，焦煤期貨價格下跌1.25%，全球鋼鐵指數下降0.24%以及美國天然氣價格上升5.96%。

本周評論:上周金價下行。從事件驅動角度而言，上周美國經濟數據差強人意，歐元一度反彈，但是金價表現十分疲弱。維持對于金價中期觀點，我們仍然看震蕩。

從中長期看，目前金價位置較低，根據我們前期判斷，中期金價震蕩區間在1150-1500美元/盎司，所以目前金價下降空間有限，但由于QE退出預期一直存在，所以金價難以大幅反彈。A股貴金屬板塊推薦霧霾主題的貴研鉑業。

基本金屬我們持續推薦加工類企業:海亮股份與亞太科技。值得關注自2013年12月1日起，舟山海水淡化用電費用將下降，這或是國家大力發展海水淡化行業的一個明顯標志，作為國內銅管和鋁管的龍頭，海亮股份與亞太科技存在主題性的投資機會。同時由于四季度國內流動性緊張，所以我們謹慎對待大盤，不推薦高beta的資源類基本金屬個股。

小金屬方面關注稀土11月底以及12月資源整合。WTO與中國關于稀土訴訟結果將于11月底公布，預計中國敗訴，這將加快稀土集團的成立，屆時供給端有望收縮推升稀土價格。同時關注天齊鋰業的觸底反彈，雖然目前并無刺激鋰價大幅上漲的因素，但是中長期看好鋰電池的發展，作為礦山產鋰的龍頭天齊鋰業值得長期推薦。

組合走勢:海通組合11月走勢:海通每月有色組合周收益率0.63%，申萬有色指數上升1.01%，滬深300上升2.01%。

經濟指標簡述:美國就業市場和制造業數據優于預期，但通脹未有起色，關聯儲主席伯南克重申其鴿派立場言論，QE退出尚需時日:歐元區經濟增長動力不足;中國11月匯豐制造業PMI預覽值下降，謹慎看待四季度增長。

本月推薦股票:11月組合海亮股份(30%)、包鋼稀土(30%)、廈門鎢業(20%)、亞太科技(10%)、貴研鉑業(5%)和天齊鋰業(5%)，

風險提示:美國QE退出，歐元區經濟增速放緩。