泛亞交易所流動性危局待解，上市公司參與債務重組？

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

深陷流動性危機的泛亞有色金屬交易所(簡稱“泛亞交易所”)正籌劃新的解決方案。

一份泛亞交易所內部文件顯示，泛亞交易所擬向監管部門備案，采取兩項措施，化解目前流動性危機，其中包括退市了結6種交易商品和進行債務重組。

對于重組方案，除了此前便提出的掛拍賣出貨物和由投資者自行留存貨物或提貨外，泛亞交易所提出新的方案，將代持貨物注入信托公司的信托計劃，然后由上市公司定向發行股票置換信托計劃，最終通過股票轉讓回收資金。

“在這個方案中，上市公司是個關鍵，還有就是其他定增認購方。上市公司收購這部分資產肯定要考慮是否符合公司發展方向、資產注入對上市公司業績的支撐、后續發展潛力等等。”一位曾接觸泛亞交易所的信托人士認為。

不過，泛亞交易所內部文件并未透露是否已有上市公司表達收購貨物的意愿，記者未能從泛亞交易所獲得細節。

初步方案擬定

初步方案顯示，泛亞交易所擬與交易商(會員)企業或產業相關企業協商，收購盤面貨物，盡快了結鈷、銠、五氧化二釩、白銀、氧化鏑、氧化鋱相關委托受托業務和回購貨物，之后安排此六個交易商品退市。

此外，泛亞交易所擬將銦、APT、鍺、鉍、銻錠和鎵六品種原委托受托業務中買入(委托)方無法按時還款收貨構成實質性債權債務關系進行債務重組。

據了解，委托受托業務指受托方(債權人)墊付貨款協助委托方(債務人)買入貨物，并代持委托方作為委托資產的貨物。而購貨委托方需要給資金受托方支付日托金進行資金墊付補償，因此將資金受托業務稱為“日金寶”。而日金寶最初的宣傳為“收益每日到賬，資金隨進隨出”。

“泛亞委托受托業務牽扯面非常廣，投資者非常多。因為之前和地方政府比較深的關系，泛亞的業務推廣到了縣一級，涉及資金非常大，而且也涉及到了不少銀行資金。”一位曾接觸泛亞交易所的信托人士表示。

今年4月起，部分投資者(受托方)發現，自己投入“日金寶”的資金不能順利取出。7月15日，泛亞有色金屬交易所發布《重磅公告》：受宏觀經濟因素和政策層面的多重影響，泛亞有色金屬交易所委托受托交易商近日出現了資金贖回困難，在委托受托業務合同期限內，部分受托資金出現了集中贖回情況。

由此，涉及全國20余萬投資者，總金額達400億元的泛亞交易所流動性危機正式浮出水面。

對于債務重組，泛亞交易所提供三種解決方案，其中包括，委托方將代持貨物在交易所新系統現貨盤面掛牌賣出，所得收益歸資金受托方；解除原委托受托協議關系，資金受托方將代持貨物變為自有倉單，留存或提貨；將代持貨物注入信托公司的信托計劃，由上市公司定向發行股票置換信托計劃的貨物，由委托方代持上市公司股票，指定受托方為股票唯一受益人，由受益人(受托方)事先確定股票轉讓的條件，通過資本市場預期升值回收資金。

不過，泛亞交易8月31日公告，現貨交易新系統將延期上線。

上市公司收購？

“從方案來看，第一個方案由于稀土價格大幅下滑下，現在賣出將會出現一定的損失，而第二個方案由投資者自己持有貨物，都不具備吸引力。第三個方案換成上市公司股票有一點的新意。”一位泛亞交易所投資者表示。

實際上，泛亞交易所也在初步方案對第三種債務重組方案多個實施要點做出提示，其中包括將代持貨物解凍至債務人名下；債務人承諾將收到的貨物全部委托給信托計劃，由信托計劃用于與境內外上市公司定向增發股票進行置換。合同中明確貨物的唯一用途、債務人承諾股票權益方為債權人、債權人授權在二級市場賣出股票的條件等事宜。

“將貨物注入信托計劃相當于成立了一個特殊主體，相當于把這個資產獨立出來，獨立運營這塊資產，來達到保護這塊資產的目的，最后獨立核算這塊資產的情況。通過上市公司定向增發的方式，完成資產收購。資產注入上市公司，置換成上市公司股權。”上述信托人表示。

16日，記者聯系多名泛亞交易所工作人員電話，對方均表示已從泛亞交易所離職，而其官網電話亦未能接通。對于是否已與上市公司達成資產收購協議，記者未能與泛亞交易所獲得證實。

該實施要點還提到，境內外上市公司委托第三方機構對貨物做價值評估，根據評估價格等值定增股票用于收購新公司中信托計劃持有的股權。

“目前的關鍵是，這些貨物能不能產生流動性，通過上市公司來收購，還要債權人、債務人、上市公司、認購對象等多方認可資產價格、股價價格的問題，這種資產重組需要多方磨合。”上述信托人士稱。

此外，該實施要點也表示，如果股票在兩年內沒有漲到約定價位，債務人承諾到期按約定價格回購股票。

“將貨物置換上市公司股份并持有到解禁期結束，也是一種以時間換風險的方式，可以盤活這部分貨物。一些投資者可以評估貨物風險、股票風險來進行選擇。不過對于要求立即全額取回本金的投資者來說，依舊未解決問題。”該信托人士認為。

目前，上述方案正面向交易所會員、授權服務機構、相關單位和社會公眾征求意見中，并就方案接受債權人債務人投票表決。泛亞交易所初步定于9月28日召開委托受托業務債務重組委員會工作會議，工作會議將邀請監管部門參加。

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