黃金逼近歷史最高點 單邊走勢短期難現
4月19日消息 近期黃金上攻到了4個月高點,離歷史最高點每盎司1226美元僅一步之遙,黃金會就此突破上攻嗎？
單邊走勢短期難現
黃金曾經是天然的貨幣,但當黃金從貨幣的舞臺上謝幕、蛻變成一種以紙幣計價的特別的商品之后,黃金價格就與計價的貨幣結下了不解之緣。
“真正影響黃金的是美元走勢。”興業銀行黃金分析師蔣舒近日對《第一財經日報》說。
雖然美元貶值一直是黃金勇往直前的動力源泉,但是也許短期而言,黃金要上漲無法從美元借力。
蔣舒認為:“從最近兩個季度的經濟數據來看,美國經濟先于歐洲和日本復蘇的跡象越來越明顯。在這種情況下,市場會產生美聯儲加息的預期,這種預期是金價出現趨勢性上揚的強阻力。”
高賽爾黃金首席分析師王瑞雷則比較了不同貨幣計價的黃金價格,他的結論也是,短期黃金市場還不會興風作浪。
“歐元、英鎊、瑞郎計價的黃金創出了歷史新高或者逼近歷史新高,而美元、俄羅斯盧布、加元計價的黃金還在區間震蕩。黃金依然處于分化中,在這種情況下,歷來黃金價格不會興起一波強烈的單邊走勢。”王瑞雷說。
誰在興風作浪？
但是,另一股力量卻正在潛移默化地推動著黃金走勢。這股力量會不會再次讓黃金市場風起云涌呢？
截至4月9日,全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust黃金持倉量再度觸及紀錄高點1141.041噸。
投資者或許還記得2009年末黃金上沖至歷史最高點1226美元時,當時SPDR的持倉量是如何推波助瀾的。
王瑞雷也注意到了美國最大黃金ETF的增倉,但他提醒投資者注意歐洲的ETF正在減倉。由于歐元計價的黃金已經創出了歷史新高,歐洲投資者更傾向于賣出,美元計價的黃金仍未創出新高,美國投資者會比較傾向買入。
蔣舒認為,黃金行情和最大黃金ETF增倉關系不大。ETF持倉歷史上幾乎都是在增加的,2002年以來黃金正好是一輪大牛市,ETF沒有經歷過黃金的熊市。如果縮小到每周或者每天的話,ETF增倉對金價并不敏感。其實美國COMEX（紐約金屬交易所）每盎司期金凈多頭持倉增加3萬張與金價走勢更為密切。
游資炒作題材
對于目前的行情,王瑞雷認為:“近期印度通脹率很厲害,接近10%,又適逢印度婚嫁時節,從COMEX凈多頭持倉增加的角度看,是游資利用題材提前炒作。”
王瑞雷認為:“2009年走出的行情并不是體現的黃金商品屬性,商品屬性的黃金不該在每盎司1200美元之上而是在800美元附近。全球珠寶首飾消費都在萎縮,只有中國在上漲。去年黃金投資性需求井噴,12月底,基金已經炒作完了,讓你接盤。”
近期黃金啟動的跡象,或許還要歸功于大宗商品市場的上揚。經濟復蘇導致原油上升,原油黃金比價關系受到提振。
“前段時間黃金上漲顯得很被動,最近有主動性買盤進入,國際上有基金在做比率套利。之前黃金原油比價關系跌破13,現在預期達到14,可能有基金的做盤手法在里面。”王瑞雷說。
以實物黃金投資為主
在王瑞雷看來,目前美國和歐洲還在注入流動性,通脹并不是首要問題,2~3年以后流動性問題可能會成為主要矛盾。他建議投資者用家庭資產額的20%去投資實物黃金,在1100美元附近黃金的波動性很高,投資黃金T+D或黃金期貨面臨的風險很大,而實物金放兩三年能起到規避通脹的作用。
“3年叫投資,半年叫投機,一天兩天出來了,就是在賭價格了。”王瑞雷說。他指出,長線看1175美元是較強阻力,而投資者可以在100日或者200日均線附近（1060美元~1100美元）逢低買入。
蔣舒介紹了兩種投資實物金的渠道,一種是在上海黃金交易所（下稱“金交所”）投資99.95%和99.99%實物黃金。交易正規、買賣比較方便、成本比較低,交易所手續費為萬分之八,一般為記賬交易,也可以出庫,但是金條一般出庫不回庫。如果要再回庫必須重新熔爐再煉后,才能回到黃金交易所庫存里交易。不過金交所賣的是“裸金”,可免17%的增值稅。
另一種是商業銀行推出的投資性金條。它不是飾品性的金條沒有加工費,不存在藝術價值,但含增值稅。商業銀行的金條可以拿回家,但必須注意回購協議。如果沒有回購協議,這個金條回流到市場上是以舊金的形式回流,是要打折的。回購協議一般承諾在未來的一段時間里面,按照當時市價由黃金公司出面把金條回購。
面對人民幣升值,國內金價的走勢會不會受到干擾？對此,蔣舒認為:“金價方向上追隨國際市場,波動上會不一樣。從以前升值的經驗來看,國內金價上揚的幅度是不如國際金價的,跌幅會超過國際金價。一旦出現人民幣升值,跨市套利機會可能出現,國際做多黃金,國內做空黃金,并不會出現國內金價瘋漲的情況。”
一位市場經驗老到的投資者則對本報記者表示,他傾向于通過杠桿交易獲取較大收益。在他看來,如果美元指數下破79.58,則黃金可能突破1163.52美元后漲至1226.65美元,并挑戰1300美元,而1119.14美元是多空分水嶺,下方支撐為1101美元至1085美元。
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