貝萊德：看好鉑金上漲潛力
* 鉑金(白金)最可能從供應制約中獲益
* 黃金受益于較低的實質利率
* 由于供應增長,白銀搶眼表現料難持續
路透倫敦4月13日電---全球最大資產管理公司--貝萊德(BLK.N: 行情)在各種金屬中最看好鉑金(白金),因其產量受到制約.該公司并表示,白銀供應充足,其表現優于黃金的時間可能不會持續太久.
貝萊德全球礦業基金聯席經理Catherine Raw表示,金價受到全球經濟增長前景疑慮、政治不確定性和實質利率過低等因素的有力支撐.貝萊德全球礦業基金管理約168.7億美元的資產.
全球鉑金礦供應增長微乎其微,但需求逐漸改善,使其成為貝萊德的首選.貝萊德全球礦業基金把3.9%的資金投資于南非鉑金企業Impala(IMPJ.J: 行情),以此受益于該金屬的潛在優異表現.
"在所有金屬當中,我們認為鉑金供應最受限,這是我們確定投資方向的主要考慮,因為我們對供應的預測比預測需求要準確得多,"Raw表示.
"對于需求,我們可以預測長期的趨勢,但卻很難知道各月的需求變化情況.而在預測供應增長方面卻可以做得更好,可以看出供應增加的風險在哪里,而鉑金非常符合這點."
全球最大鉑金出產國--南非長期為電力短缺所困擾,三年前鉑金供應曾因此受到影響.俄羅斯一個主要礦藏出產的鉑金和鈀金品級較低,而第三大出產國--津巴布韋的政治環境對于外國投資變得不如原來有利.
鉑金價格表現落後于其他貴金屬.鉑金主要應用于柴油汽車的催化轉換器,也用于生產首飾.
**鉑金走勢落後**
現貨鉑金價格在過去12個月累計上漲4%,至每盎司約1,780美元,但遠低于現貨金和現貨銀的漲幅,後兩者分別按年大漲26%和122%.
金融危機拖累汽車業,令鉑金和現貨鈀金的需求遭遇沉重打擊.盡管汽車消費一直受到全球最大汽車市場中國的大力提振,但仍未恢復到金融危機前的水平,這與銅或鐵礦石的情形不同.
日本地震和海嘯災難可能會拖累鉑金和鈀金的需求回升步伐,日本是自動催化劑和電子產品的主要消費國.
"由于那里的危機導致需求陷于停頓;且潛在能源短缺可能使其還要疲軟數月,對于總體汽車產業構成連鎖效應,"Raw指出.
"那導致需求復蘇的步伐進一步推延數月,但回升趨勢仍在."
美國經濟數據喜憂參半和歐債危機重新升溫,加上食品價格螺旋式上升,已引發對全球經濟復蘇韌性的諸多質疑.
"無論利率上升與否,我們都須關注升息背後的原因.如果升息旨在壓制通脹,那麼你持有現金仍將遭遇價值縮水."Raw并稱.
"因此這難免會讓人對通脹憂心忡忡--認識到今年利率不會大幅上調,因經濟的強勁程度還不足以支撐這樣的升息."她說.
"政治以及全球整體局勢均存在不確定因素.這就是金價從一開始的250美元漲到1,460美元的全部原因,因此我對于貴金屬的看法非常正面."
金價周一觸及每盎司1,476.21美元的紀錄高點,因中東動蕩局勢催生避險買盤,油價處于兩年半高位,且美元走弱.
不過與處在每盎司40美元上方31年高位的白銀相比,黃金的表現不免遜色.今年白銀上市交易基金(ETF)和期貨吸引的投資超過其他貴金屬品種.
黃金與白銀的比價正處在逾20年來低點,但Raw表示,白銀的巨大風險來自市場供應過剩,高價可以促使生產商迅速增加生產來應對.
"(黃金與白銀的比價)目前約為40比1,我們不禁要問自己,'這現實嗎?能持久嗎'?"她說道.
"我們認為,雖然我們在白銀方面仍有曝險,且的確頗為看好某些高質素的白銀生產商,但我們不會考慮追高銀價."
貝萊德全球礦業基金(World Mining Fund)的第二重倉股為必和必拓(BLT.L: 行情)(BHP.AX: 行情),該公司為銅和其他基本金屬的重要生產商.但黃金礦業服務公司(GFMS)稱,該公司也是全球最大的白銀生產商,不過白銀只是該公司的副產品.
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