成本支撐鋼價艱難上行
縱觀1—7月份鋼材(4884,61.00,1.26%)期貨市場，金融危機事件頻發、世界經濟增速放緩、國內流動性收緊的宏觀環境和產能過剩、需求減弱的供求面都嚴重打擊著市場的做多信心。而鋼材價格卻在諸多不利因素下，保持著小幅上漲態勢，期間還創出了鋼材期貨上市來的新高，其中，生產成本上漲是支撐鋼價上行的最主要因素。
生產成本上漲首當其沖的是鐵礦石。據海關統計，上半年進口鐵礦石平均到岸價格為160.89美元/噸，創歷史最高水平，比去年同期上漲42.41%。按上半年人民幣匯率的平均價6.5來計算，鐵礦石比去年同期上漲了311.48元/噸；按每噸粗鋼用鐵礦石1.6噸來計算，鋼材的生產成本上漲了498.4元/噸。下半年我國鋼鐵產量仍將維持在較高水平，對礦石的需求將繼續保持強勁勢頭，因而鐵礦石供應偏緊的格局不會改變，其價格高位運行的格局也不會被打破。
2011年年后，中國人民銀行共計6次提高存款準備金率，大型銀行的存款準備金率創出21.5%的歷史新高；此外，還進行了3次加息，一年期貸款的基準利率被提升至6.56%。持續緊縮的貨幣政策導致市場資金緊張，大幅提高了冶金企業的資金成本。上半年，冶金企業的利息和財務成本較去年增加了30%左右，資金成本的上升嚴重吞噬了鋼企的生產利潤。下半年，在控制物價和穩定增長的目標下，我國仍將繼續保持政策的連續性和穩定性，貨幣信貸政策不會出現大的轉向，市場流動性依然延續趨緊，加息等緊縮政策會進一步提高企業的資金成本。
另外，電力等能源價格的上漲也增加了鋼材的生產成本。今年，為緩解愈演愈烈的電荒，遏制高耗能行業的產能釋放，發改委決定自6月1日起上調山西、山東、河南、河北等15個省份的工商業、農業用電價格。
在生產成本逐步增加，而鋼價漲勢緩慢的情況下，鋼企的利潤率進一步下降。據中鋼協統計數據顯示，上半年，中鋼協旗下會員鋼企的利潤僅為3.14%，同比下降0.4%，這遠低于目前銀行的一年期存款利率。下半年，金融市場的動蕩仍難以平息，全球經濟放緩的步伐也難以止步，如果沒有像2008年那樣的金融危機發生的話，鐵礦石的高度壟斷和供應偏緊將會強勁支撐礦價在高位運行。另外，鋼企和貿易商的資金成本仍將處于上升階段，這就使鋼材的生產成本仍有增加的空間。
目前，鋼材產量屢創新高，產量基本接近極限，鋼企在微利下運行，鋼價較大幅度的回落會使鋼企陷入虧損狀態，這種情況下，成本支撐作用就更加明顯。后市鋼價受到成本上升的支撐作用，或將在利空的宏觀環境下艱難上行。
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