大宗商品全線下跌 有色行業(yè)成“池魚”
受意大利債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的影響，國際大宗商品價格全線下跌，從而導(dǎo)致昨日有色金屬板塊幾乎全線下跌，到收盤時板塊內(nèi)僅三只個股飄紅。
對此，有關(guān)人士表示，需求下降是深層次原因，有色金屬板塊后市還將低位震蕩，重在把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
需求下降才是關(guān)鍵
“昨天有色股的全線下跌，雖然其導(dǎo)火線是意大利債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，但如果從深層次分析則可發(fā)現(xiàn)，與今年下半年以來全球經(jīng)濟(jì)走軟，對有色類產(chǎn)品的需求量下降有關(guān)。”一位券商有色行業(yè)
目前有色價格跌多漲少。以電解錳為例，雖然現(xiàn)在的價格已跌到了16700-16800元/噸，但仍難企穩(wěn)，近期或?qū)⒆叩椭?/SPAN>16500元/噸左右。
對于電解錳價格持續(xù)走低的原因
一方面是市場需求量下降。根據(jù)SMM調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，從2011年7月份開始，下游200系不銹鋼企業(yè)訂單減少、資金面緊張的局面日漸嚴(yán)重，對電解錳的采購量開始出現(xiàn)一定程度降低，10月份環(huán)比下降28%，較年初下降61%。
另一方面，出口市場也同樣蕭條，據(jù)部分出口商反映，來自國外的訂單較少的主要原因除了宏觀大環(huán)境外，電解錳的高關(guān)稅也使國外采購商有更多動力采購關(guān)稅較低的低微碳錳鐵和高硅硅錳替代電解錳。
作為有色金屬中又一“大路貨”的電解銅，目前在期貨市場上的價格也是震蕩不已。從國際方面看，風(fēng)云變幻的歐洲債務(wù)危機(jī)形勢令電解銅市場起伏不定，而意大利爆出的債務(wù)危機(jī)問題可能比希臘更為嚴(yán)重的消息，將再次引發(fā)電解銅市場震蕩。
后市還將低位震蕩
據(jù)悉，預(yù)計“十二五”期間，我國十種有色金屬總產(chǎn)量將達(dá)4900萬噸，其中鋁產(chǎn)量為2400萬噸，鉛產(chǎn)量為620萬噸，鋅產(chǎn)量為720萬噸。盡管總產(chǎn)量增加近20%，但增速將明顯放緩。
“以鋁產(chǎn)量的年均增速為例，‘十二五’期間將放緩至8.7%。這一數(shù)值盡管只是預(yù)計了鋁行業(yè)的前景，但由于鋁在國民經(jīng)濟(jì)中被廣泛使用，因此可看作是國內(nèi)有色金屬的代表縮影。”這既透露出對目前歐債危機(jī)長久性的擔(dān)憂，也暗示著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展很可能將由過高過快，轉(zhuǎn)為追求平穩(wěn)持續(xù)。
澳大利亞將對華鋁輪轂反傾銷，是繼2009年歐盟之后發(fā)達(dá)國家對華發(fā)起的第二起對華鋁輪轂反傾銷事件。歐盟的反傾銷自2010年10月28日生效，雖然對2010年企業(yè)的業(yè)績沒有多少影響，但2011年肯定會受到影響，因為歐盟市場占中國鋁輪轂出口市場的12-14%，因此不可小視。
“雖然電解錳能較廣泛的應(yīng)用于200系不銹鋼、特鋼中，但由于需求低迷、成本高企，目前電解錳主產(chǎn)地廣西、湖南、貴州、重慶等主產(chǎn)地開工率只有55%左右。”
對于電解錳的后市走勢，蔣漢玫坦言，由于年內(nèi)下游鋼廠資金面緊張、訂單減少的局面難緩解，年內(nèi)電解錳的價格將以低位震蕩為主，停產(chǎn)的電解錳企業(yè)數(shù)量將增多。
重在把握結(jié)構(gòu)機(jī)會
“經(jīng)過我們多年的觀察和研究發(fā)現(xiàn)，有色板塊是一個比較活躍的板塊，股票價格上躥下跳是家常便飯，因此，不能以一時的下跌來判斷后市走勢。”太平洋證券認(rèn)為，有色股后市仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
太平洋證券認(rèn)為，未來3-6個月基本金屬價格存在反彈的機(jī)會，真正反彈的時點在四季度末或明年一季度初期。反彈動力來自于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)階段性探底成功，通脹回落態(tài)勢確立，政策微調(diào)的可能性逐步增大；美國經(jīng)濟(jì)階段性走出衰退陰影，歐債問題有所緩解。但由于其真正實質(zhì)性解決方案短期內(nèi)很難達(dá)成，歐債問題仍舊是期市、股市反彈最大的壓力。
對于小金屬股票，太平洋證券認(rèn)為，包括稀土在內(nèi)的國小金屬雖然經(jīng)歷調(diào)整，但依然處于歷史上的較高水平。其走勢受金融因素的直接影響較小，價格回調(diào)多是因為下游需求的回落。目前下游產(chǎn)業(yè)正處于初級發(fā)展階段，產(chǎn)品附加值相對較低，對小金屬價格的承受能力不足，成本轉(zhuǎn)移能力有限，小金屬材料的階段性回調(diào)是正常的。但從中期角度看，依然看好小金屬價格走勢。
三季度暴漲過后的黃金避險功能已被削弱，市場預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)或再次回歸衰退，現(xiàn)金比黃金更令投資者感覺安全。從防通脹功能來看，防通脹功能對金價的支撐作用也被削弱。因此，未來3-6個月黃金走勢趨于平淡，難有驚喜。
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