有色金屬行業數據周評-2012.10.31
上周,LME基本金屬連番下跌。鋁、銅、鋅、鉛、鎳、錫分別下跌2.6%、2.4%、2.8%、4.4%、5.6%和7.2%,國內基本金屬亦全線下跌,但跌幅較小。
上周公布的數據顯示,歐元區PMI預覽值仍在下跌目前歐元區銀行從歐央行融入的資金主要用于支持政府債權發行,企業的信貸環境并未改善,公司部門去杠桿壓力仍較大,持續緊張的信貸環境正在抑制經濟增長;美國方面,盡管大企業財報出現下滑,但房地產、消費信心、就業等經濟數據繼續向好,歐元連番下跌,美元指數走高,打壓基本金屬價格。
本周中、歐美經濟景氣指數數據、美非農就業數據及歐元區9月失業率數據集中發布,美國向好、歐洲疲弱的宏觀面對美元構成強勁支撐,金屬價格或再遭打壓。
上周,貴金屬繼續下調。黃金收于1711.3美元/盎司,跌0.6%,白銀收平。周初,西班牙五地區評級遭下調、歐元區PMI惡化,歐元下跌,美元走強壓制金價。而后陸續公布的美國藍籌股業績有所下滑,打壓美元指數,金價企穩。金價升至1798美元/盎司的高點后,在美元走強及獲利盤回吐的帶動下,已連續兩周回調。年底前,大選和財政懸崖對美元的打壓將對金價構成支撐,繼續下探空間有限。
上周,稀土價格大幅下跌,鐠釹氧化物、氧化鏑分別下跌11.7%、18%。上周稀土價格再度重挫,或與私礦“黑色鏈條”被曝光后遭遇嚴厲打擊,私礦廠商拋售產品有關。包鋼稀土宣布暫時停產,意在維持產品價格,實際減產效果有限。目前稀土供給沖擊主要源于國外稀土礦山重啟以及國內稀土私采不絕。若南方省份能出臺配合性的減產措施,再加上相關部門有效打擊私礦產業鏈,有效收縮稀土供給,價格或有望企穩。
上周,小金屬價格以平為主,鋯英砂大跌7.7%,電解錳漲1.1%,南非罷工出現轉機。國內鋯英砂市場已連續四周下跌,主要因陶瓷市場疲弱,以及受低價海外貨源沖擊。部分供應商表示,作為風向標的澳洲鋯英砂市場料將繼續下跌,國內鋯英砂市場也還未企穩。錳價出現上漲,主要由于廣西等地電價優惠即將到期,成本推升產品價格,目前國內市場成交量較少,國際市場也不活躍。
鉑金方面,上周鉑價出現較大回調,一方面是因為貴金屬市場的整體回落,另一方面則是南非罷工事件出現轉機。10月25號,在經過長達三周的談判后,南非的黃金生產商與南非礦工聯合會就工人的薪酬問題達成協議,將根據不同工種,為還留在金礦工作的工人加薪1.5%到10.8%不等。英美資源公司CEO也因罷工事件宣布于上周宣布辭職。金礦業目前已經漸漸恢復穩定,其他罷工礦業,工人也陸續回到工作崗位,政府預計罷工事件已基本有望解決。
我們維持行業“領先大市-B”投資評級。建議關注:一是需求改善后,供給受限、彈性大的基本金屬,如銅、錫以及其他品種龍頭,如江西銅業、銅陵有色、錫業股份以及中金嶺南。二是黃金。財政懸崖問題臨近,年底前金價仍有支撐,利好黃金產量增長較快的公司。建議關注山東黃金、中金黃金、辰州礦業、紫金礦業。三是再生金屬,建議關注受益于循環經濟長期發展的格林美。四是新材料,如新型鋁合金、新型鎂合金等,建議關注利源鋁業和宜安科技。
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