QE暫不變 黃金走勢仍成謎

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

　  美聯儲的貨幣政策一向是影響國際黃金價格的重要因素之一，任何來自美聯儲的消息都可能讓黃金市場產生波動。

　　與市場預期相反，美聯儲公開市場委員會(FOMC)上周宣布，維持每月購買850億美元資產的開放式量化寬松(QE)不變。

　　在美聯儲作出這一決定之后，紐約黃金價格放量上漲近5%,而各大投行也紛紛改變了以往看空近期黃金市場的觀點，但是由于市場對于美聯儲將在今年年底或明年年中放緩量化寬松的預期依舊較強，目前黃金市場走勢依舊成謎。

　　美聯儲報告指出，自一年以前開始實施資產購買計劃以來，經濟活動和就業市場狀況已經取得了改善。但是FOMC決定等待更多證據以便證明這種進展將是可以持續的，隨后才會對資產購買計劃的規模進行調整。

　　為了判定何時開始放緩資產購買計劃的步伐，美聯儲表示，將在未來幾次會議上對收到的信息進行評估，以判定這些信息是否繼續對FOMC的預期形成支持，即就業市場狀況正在改善，且通脹正在朝著其長期目標運動。

　　然而，在美聯儲報告發布之后，圣路易斯聯儲主席布拉德表示，近期數據較為疲弱，不縮減的決定是勉強做出的，美聯儲可能在10月政策會議上做出開始放緩資產購買步伐的決定，不過這將取決于經濟數據。

　　受此言論影響，紐約黃金價格上周五收盤下跌近3%，報1332.50美元，白銀重挫6.4%至21.80美元，貴金屬抹去了上周四的大部分漲幅。

　　美聯儲報告之后，各大投行也相繼發布了對于黃金市場的看法。與此前投行普遍看空黃金價格的情況不同，投行間觀點也出現很大的分歧。

　　摩根大通認為，在過去五年里，量化寬松政策是金價走勢的主要動力，繼2008年危機之后，央行資產負債達到空前的膨脹導致市場擔憂通脹會進一步上升，市場對黃金的需求十分強勁，有大量的需求來自ETF。考慮到美聯儲的180度大轉變，日本央行也沒有停止QE的跡象，預計金價將不得不大幅上漲。

　　匯豐銀行則表示，盡管上周三（美東時間）美聯儲公布的利率決議結果令市場之前的預期落空，現貨黃金大受提振暴漲逾4%，但眼下實物金需求卻相對疲軟，短期黃金價格的上漲空間可能將受到限制。

　　就黃金價格短期走勢而言，投資大佬吉姆·羅杰斯則較為悲觀，他公開表示，雖然黃金價格因為美聯儲決定暫時不縮減每個月850億美元的資產采購項目規模而大漲，但是這種金屬已經失去了作為避險資產的吸引力，會在未來一年到兩年間跌到每盎司900美元或者是每盎司1000美元的水平。

　　不過，也有分析認為，由于目前黃金價格仍處于較低的水平，許多黃金礦企被迫不斷縮減運營成本，預計全球黃金產量在未來兩年將大幅減少，產量的減少也有望阻止黃金價格的進一步下跌。

　　高盛大宗商品團隊認為，美聯儲意外地維持購債規模不變導致金價飆漲，近期金價還會上漲，但對2014年金價卻看空。

　　通脹和失業率是影響美聯儲決策的重要考慮因素。美聯儲報告認為，最近幾個月以來，就業市場狀況的某些指標已經顯示出進一步的改善，但失業率則仍舊維持在較高水平，持續低于2%目標水平的通脹率可能給經濟表現帶來風險，但預計中期內通脹率將朝著這一目標的方向運動。

　　今年6月，美聯儲主席伯南克曾表示，如果經濟預估符合預期，預計可能在今年減緩購債步伐，明年年中前將結束資產購買，資產購買結束時失業率可能在7%左右。

　　此外，值得強調的是，世界主要黃金和白銀ETF仍在延續今年年初以來的減持計劃，尚未出現大規模增持跡象，而黃金、白銀ETF所代表的貴金屬投資需求一向是推漲貴金屬價格的關鍵力量，這也意味著除來自美聯儲寬松貨幣政策的推動之外，投資需求在近期難以推動貴金屬價格上漲。

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