5月銅價將繼續震蕩上漲

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

1、4月現貨銅供應走向緊俏

　　本月國內銅價上演了一場由現貨銅帶領的強勢上漲，現貨銅市場供應緊張成為銅價走高的有力支撐，好銅本月升水高達1500元/噸水平。

本月上海地區現貨銅供應短缺情況尤為嚴重，一方面國內大型冶煉企業的供應尚未恢復，另一方面進口銅又因國儲局收儲及進口報關受阻而減少。據了解，上半月江銅、大冶、金川、銅陵等大型冶煉廠短單供應情況基本停滯，而更有山東陽谷祥光、山東東營方圓有色兩家大公司不但有減少向市場供應，甚至有向市場回收電解銅的情況。這種現象或為交割前的逼倉行為。而下半月路透社揭露國儲局向市場收儲20萬噸銅，且為保稅區內的融資進口銅。這也是本月國內進口銅偏少的主要原因，另上海一家大型貿易商稱進口銅報關因攔截融資銅進口而檢查十分嚴格，因此也導致了銅進口供應增加放緩。而消費方面受旺季需求帶動，相對有所回升，但回升量卻受到供應量制約。事實上銅價走高后，收儲就意味著告一段落，隨著滬倫比值的回升進口銅將大幅增加，5月國內現貨銅供應或將逐步恢復。

　　2、4月廢銅先抑后揚，漲幅擴大

　　4月佛山廢銅走出先抑后揚的走勢，月末迎來一波大幅反彈。本月初始，廢銅繼續對前期價格的超跌進行修復。然而受4月中旬的期銅逼倉影響，價格進一步被拉高。而到了下旬，隨著現貨市場貨源緊張，加之國儲局收儲銅傳聞，價格緊隨大漲，本月廢銅價格大漲3300元/噸，也是今年以來的最大漲幅了。受過節情緒影響，最后2天價格小幅回落。

    本月廢銅市場的表現也如同價格一樣先抑后揚，月初價格小幅延續反彈，大部分貿易商虧損嚴重，捂貨不出，而銅廠采購方面也擔心后市價格有反復，采購力度普遍不大，所以上旬廢銅市場相對萎靡。而到了中下旬，市場的成交才開始緩緩活躍起來。隨著銅廠生產進入旺季，不得不大量積極在市場中采購儲備，用來滿足日益增加的生產。而廢銅貿易商們，經歷一個多月的囤貨，在中旬廢銅價格反彈幅度有所增加，從而選擇適量出貨，補貨，來平衡持倉成本。下旬，華東地區廢銅價格上漲到45000元以上價位，使市場成交變得比較火熱，商家開始紛紛出貨，而銅廠采購也十分積極，貨源持續吃緊。由于最近期銅漲幅比較大，加上過節之前避險情緒影響，本月末2天期銅價格出現了小幅回踩現象，使廢銅價格小幅下跌。料廢銅價格過完節會受國內休市影響進行震蕩，后期還有繼續小幅上漲空間。

3、4月LME銅回顧及5月預測

　　4月銅價震蕩走高，并逐漸收復3月跌幅，并出現技術性底部。

3月份全球宏觀面主要風險有：（1）美聯儲或加大QE的退出動作；（2）非農就業數據好轉；（3）歐央行實行負利率對抗通脹或歐元升值；（4）歐豬國家經濟復蘇加快；（4）上調消費稅拖累日本經濟復蘇，繼續推QQE；（5）中國經濟數據繼續下滑；（6）人民幣持續性貶值；（7）歐美與俄羅斯經濟戰升級。

　　從整體經濟形勢來看，仍保持對長期相對樂觀的局面，日本經濟增速放緩的風險增大，“強”刺激令中國經濟增長迎來支持，美國復蘇勢頭逐漸明朗；但是地緣政治風險依舊偏大，如烏克蘭問題，韓朝問題，中國南海問題，預期在5月不會形成顯著風險。

　　從供需面上，銅出現結構性供給緊張的局面。國內冶煉廠出口精銅至保稅倉庫令市場現貨緊張，且前期內外比價不佳導致銅進口受阻，價格國內某些商家刻意多買少買加劇這種緊張局面，致使國內銅升水高企。但需求相對平穩，下游并沒有明顯增加庫存，精銅緊張局面不能用需求好轉來解釋。

　　鑒于上述宏觀不確定性及下面的基本面分析，當前銅價處在大趨勢熊市，但二季度反彈行情并沒有結束，料5月銅價將繼續震蕩上漲，倫銅上行壓力區間6800-7000美元；重要支撐位為6600美元，相對應的期銅7月合約運行區間4.65-4.9萬；廢銅4.4-4.6萬。

有色金屬生產商、供應商：中鎢在線科技有限公司

詳情查閱：http://www.chinatungsten.com

訂購電話：0592-5129696短信咨詢：15880262591

電子郵件：sales@chinatungsten.com

鎢圖片網站：http://image.chinatungsten.com

鎢視頻網站：http://v.chinatungsten.com

鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com