商品大跌油價領頭，有色股反彈未受阻

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

國際油價在美國油品庫存數據上升影響下，跌破了50美元大關，周四下午至49.12美元/盎司低位，1個半月回落幅度高達19.5%。在油價不斷下跌的影響下，國際大宗商品市場價格繼續普遍下跌，國際市場的銅、鋁、鎳價格周四凌晨同時刷新了6年新低位。業內人士認為，油價與大宗商品的轉機將在8月出現，屆時需求旺季到來，或促市場成功筑底，目前維持弱市仍屬于大概率事件。

國際大宗商品繼續跌價，并沒有妨礙中國A股市場相關板塊的反彈。由于大盤走穩、改革與重組預期強烈，周四有色板塊普漲，多股漲停之余，中國鋁業大漲4.44%，吉恩鎳業大漲5.20%；農業板塊維持前期漲勢；鋼鐵板塊普漲，重慶鋼鐵、酒鋼宏興兩只前期活躍的鋼鐵股再次漲停。

供求關系不利與美元升值，成為近期油價不斷下滑的主要原因，而國際地緣政治危機（包括希臘危機與伊朗核問題）的緩和進一步打壓油價。周三到周四交易日，布倫特原油期貨價格下跌1.60%，報56.13美元/桶；美國原油期貨價格暴跌3.28%，報49.19美元/桶。目前紐約油價是4月2日以來首次跌破50美元，也刷新了3個半月新低，距離61.43美元/盎司的6月高點，回落幅度高達19.5%。主力機構顯然已經連續做空。

一方面，根據美國能源信息署(EIA)公布的數據，美國上周原油庫存增加250萬桶，超過5年季節性平均水平，市場此前預期為減少230萬桶；美國俄克拉荷馬州庫欣（重要庫存區）的原油庫存也有所增加。然而，多位波斯灣石油輸出國組織(OPEC)成員國及其他國家代表表示，油價本月下跌可能是短期現象，將不會促使OPEC拋棄維持產出不變的政策。

另一方面，美元指數目前仍守在接近3個月高點水平，其他貨幣持有者購買石油及其他美元計價大宗商品的成本仍然較高。美元指數維持高位，同時打擊原油與黃金價格走跌。

大宗商品市場：樓市回暖暫未能有力促進有色、鋼鐵需求

在油價下跌帶領下，國際大宗商品價格繼續走跌，其中的黑色系產品（金屬、鐵礦石、鋼鐵）跌價尤其明顯，而金屬價格走跌更受到了國際黃金價格暴跌的不利影響。

紐約市場上，銅價自5月高點至今的回落幅度高達17.3%，鎳價自6月高點的回落幅度為21.6%，鋁價自5月高點回落了6.3%，以上三類金屬的國際價格，周四凌晨（北京時間）同時刷新了6年新低。周四交易日，國內期貨市場，滬鎳下跌2.56%，滬錫跌1.24%，白糖跌2.35%，棕櫚油跌1.53%，均跌幅明顯。鐵礦石期貨的主力合約價格封死在跌停板。

對于國內市場，我們了解到，房地產市場的回暖并沒有促進金屬、鋼鐵價格上漲，因為前者目前仍在消化存量房階段，新建項目不多，比如黃埔港的一家中型建材貿易企業，2015年5~6月的鋼材銷售量同比仍有8%的回落，環比回落更是超過了15%。上半年國內多地區的房屋新開工面積還在大幅下降中，使得黑色系商品沒有喘息之機。

而對于各類小金屬，各有各的基本面“悲哀”。7月以來，滬鎳價格屢破新低，已跌破電解鎳和鎳鐵企業的生產成本價格，大多數企業面臨虧損，市場多空分歧明顯。

同期農產品現貨市場依然低迷，餐飲市場的不景氣限制了農產品價格的回暖，企業期待的厄爾尼諾現象至今沒有發酵。國內白糖指數近半個月持續走低，廣東、廣西兩地的糖企、貿易商走貨量普遍偏低；價格低廉的進口食糖對國內市場的影響力不小，2015年6月中國進口食糖23.97萬噸，比去年同期上漲190.41%。

預期：農產品基本，面好于鋼鐵

中國國際期貨(廣州)分析師招泳勤認為：大宗商品市場是否能夠成功筑底，關鍵在8月中旬，目前維持弱市、繼續探底仍是大概率事件。到了8月，各行業的需求旺季將到來，國際油價、黃金價格也可能出現反彈，“轉機”即會出現。

相比較來說，農產品市場的基本面形勢更好，異常天氣、豆粕市場反彈，均對整個市場有所促進。鐵礦石、鋼鐵市場的情況最差，供大于求的局面制約了其筑底與反彈。

預期：供大于求局面延續，油價或將繼續走弱

前海華川油氣的謝春認為：由于國際油市的供大于求局面延續，預計在未來3個月時間里，維持弱市仍是大概率事件。不過，目前基本面的情況遠不如2~3月時嚴峻，用油大國的抄底力量依然不可忽視，估計油價在50美元之下不會走出太深的軌跡，48美元、44美元都是關鍵支撐位。8月后，用油旺季來到，對油價會產生一定的支撐。短線有可能出現技術反彈，中線走勢維持振蕩。

國際油價下跌，繼續對中國航空物流、火電、紡織、汽車行業產生利好促進作用；對于中國石油等少數大型石化企業的業績，會產生一定程度的打壓作用。

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