地產領跌有色抗跌 內冷外熱資金糾結
9月17日，滬深兩市再度遭遇“黑色星期一”，受地產等周期板塊的拖累，滬綜指大跌逾45點，這或主要源于地產“金九銀十”預期的落空。相對而言，有色金屬板塊雖然亦未能逃避下跌的命運，但板塊內卻呈現分化走勢，以黃金股與白銀股為首的貴金屬股票表現相對較好。有分析認為，黃金、白銀等貴金屬股票相對較好的表現源于QE3的推出，而有色金屬板塊的反彈之路尚未終結。
地產股領跌
在上周QE3正式推出的情況下，投資者本希望周一滬深兩市能夠延續此前的反彈，奈何地產股集體走弱，引發市場恐慌情緒，最終，滬深兩市均以大跌收盤。
昨日，申萬房地產指數以3.85%的跌幅居所有行業指數跌幅榜首位，板塊內除浙江東日、沙河股份等涉及金改概念的題材股外，其余個股全線下挫，且四大龍頭股招商地產、保利地產、萬科A和金地集團分別下跌7.84%、6.72%、3.36%和4.14%。顯然，地產龍頭的深幅下挫直接打擊了市場內的做多情緒，特別是在9月7日大漲后指數持續橫盤震蕩整理的情況下，地產板塊帶領周期股全線下跌，令投資者擔心抄底資金可能因為對后市缺乏信心而出現籌碼松動的跡象。
有分析認為，地產股昨日的全線下挫主要源于消息面的利空。首先，來自中原地產、偉業我愛我家、鏈家地產等機構的統計顯示，9月上半月，北京樓市成交量較8月同期下降近兩成。其中，中原市場研究部統計數據顯示，9月上半月北京新建住宅及二手房住宅簽約量下調，其中新建住宅簽約4910套，比上月同期下調21.4%；二手房住宅簽約了5442套，下調了17.3%；上半月住宅合計簽約達到了10352套，較8月同期下降了19.3%。而21世紀不動產提供的數據也顯示，9月份截至15日，北京、上海、深圳和成都的一手和二手房成交數據普遍回落。顯然，在殘酷的數據面前，投資者對房地產“金九銀十”的期待基本落空，昨日地產板塊在龍頭股帶領下的集體下挫很大程度上即是反映了這種基本面的慘淡情況。
其次，日前南京一些樓盤因漲幅超過10%，被南京物價局駁回漲價備案的請求。按照南京目前執行的房價備案制度，漲幅5%被認為是一條“紅線”。有分析指出，對比7月份南京剛出臺的刺激購房政策，“限漲令”的出臺表明南京防患于未然的心態，即擔心樓市再次出現大幅上漲。而南京樓市政策的變化可能成為此輪漲價主力的二三線城市的范例。
在此背景下，投資者對地產板塊的行業前景難免產生質疑，而一旦地產行業不能走出低谷，顯然將難以提振我國經濟早日探底回升。這或是昨日滬深兩市大幅調整的誘因。
QE3支撐有色板塊
昨日周期板塊雖然全軍覆沒，但仍不乏亮點。申萬有色金屬指數昨日下跌2.09%，跌幅相對較小，主要源于板塊內黃金股、白銀股等貴金屬股票的抗跌。
從個股表現來看，盛屯礦業、恒邦股份、新華龍、貴研鉑業漲幅居前，其中盛屯礦業昨日大漲6.66%，中金黃金與山東黃金雙雙收紅，辰州礦業與盛達礦業收盤微跌。
有分析指出，貴金屬股票的抗跌離不開QE3的提振。美聯儲于13日宣布從本月起以每月400億美元的規模逐月購買抵押貸款支持債券(MBS)，購債計劃將一直持續到就業市場明顯恢復為止。加上現有的“扭轉操作”(Operation Twist)計劃下購買的美國長期國債，美聯儲在今年剩余時間將以每月850億美元的力度購買資產，與2010年推出的QE2力度相當。顯然，美聯儲與歐洲央行正攜手向市場注入流動性，在此背景下，美元指數每況愈下，目前已跌至78點左右，而以美元計價的黃金、白銀價格則持續攀升，截至9月17日，COMEX黃金價格已上漲至1771.30美元每盎司，COMEX白銀價格則上漲至34.54美元每盎司。
顯然，黃金、白銀價格的持續上漲為有色金屬板塊提供了較強的支撐，這也是昨日貴金屬股票相對抗跌的主要原因。不過，短期來看，由于黃金、白銀均累積了較大的漲幅，短期或存在獲利回吐的需求，因此不排除黃金、白銀價格出現短暫調整，同時帶動A股中的有色金屬板塊一同回調的可能性。
不過，從中期來看，由于美聯儲本次量化寬松并沒有給出明確的結束時間表，其向市場注入流動性具有持續性，因此，黃金和白銀的上漲趨勢并未終結，而有色金屬板塊也有望在經過短暫回調后重返升勢。
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