國內通脹預期可能會對基本金屬不利

上周(截至2013年3月8日)美國公布了令人振奮的非農就業數據,顯示其國內勞動力市場繼續好轉;同期歐洲和英國央行分別宣告對低利率寬松政策的維持策略,因而總的來說上周宏觀層面消息對基本金屬走勢較為有利,但美國經濟復蘇信號趨強則不利于黃金價格。周末我國統計局公布了2月國內CPI數據,同比增長3.2%的結論可能超過了市場預期。我們認為如果國內通脹預期升溫將不利于金屬價格走勢。 上周個別稀有金屬價格繼續回暖,其中鎢精礦表現搶眼。同期國內稀土價格整體走勢疲軟,復蘇還需等待。目前貴金屬和基本金屬中,我們相對看好中金嶺南;金屬新材料和稀有金屬公司中,相對看好云南鍺業和廈門鎢業。

　　支撐評級的要點

　　LME金屬價格漲跌互現,國內外黃金價格繼續走弱。上周LME 金屬價格漲跌互現,其中LME 錫、鎳和銅價分別上漲2.72%、0.77%、0.48%,LME鋁、鉛、鋅分別下跌0.45%、1.52和2.13%。國內金屬價格僅鋁價上漲1.52%。同期金價繼續走弱,倫敦金價微跌0.03%,國內金價下挫0.73%。

　　美國經濟數據繼續向好,國內通脹壓力逐顯,歐洲宣布維持寬松氛圍。上周美國公布了2月的非農就業報告,顯示非農就業人數增加23.6萬人,且失業率也有所下降,彰顯其國內勞動力市場繼續好轉。同期歐洲央行以及英國央行分別宣告繼續維持低利率的寬松氛圍,因而總的來說上周宏觀層面對基本金屬價格的作用偏正面,但黃金的避險作用再次被削弱。周末我國統計局公布了2月國內CPI數據,同比上漲3.2%的結果可能比市場預期更高,雖然有春節因素出來,但這一數據可能會加劇國內通脹預期,可能對金屬價格走勢不利。

　　LME銅庫存大幅增加。上周LME金屬中銅、鎳和鋁庫存分別增加11.04%、0.87%和0.32%;同期鋅、錫和鉛庫存分別減少0.37%、0.44%和0.76%。國內金屬庫存大多增加,其中上交所鉛、鋁和鋅庫存分別增加4.08%、2.04%、和0.82,銅庫存減少0.35。

　　部分稀有金屬價格略有好轉。上周稀有金屬價格有所回升,其中鎢精礦繼續上揚1.72%,目前鎢精礦廠商基本正常生產,隨著鎢精礦價格上漲,供應商出貨意愿增強,本周成交有所增加。上周鉬價跌幅居前,下挫2.35%,主要是由于下游需求不足。上周輕稀土品種大幅下跌,其中氧化鑭下挫6.25%,金屬鑭下跌2.50%,氧化鈰下跌2.25%,主要是由于市場需求低迷。總體來看,目前稀土市場仍有待復蘇。

　　上周有色金屬板塊下跌1.84%,跌幅小于大市(滬深300指數下跌2.32%)。其中稀土磁材類企業漲幅居前,鉛鋅和錫等基本金屬類企業股價表現墊底。……更多新聞資訊、價格與市場

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