美國銅價或技術性反彈

1、經濟環境概述:美國經濟緩慢復蘇,就業數據多好于預期。歐盟經濟溫和衰退,意大利、西班牙等國失業率高企,歐洲政治再現不穩定因素。中國經濟呈現企穩反彈跡象,通脹回升。

　　2、各國政策取向:美聯儲2013年1月開始,每月購買450億美元國債,美聯儲準備調整QE3規模,量化寬松政策有望逐漸淡出,近期伯南克又為量化寬松辯護。歐洲財政政策緊縮,貨幣政策偏松。中國政策基調“穩增長”,降息降準操作依舊謹慎,房地產調控再度加碼。

　　3、銅價運行主要動因與制約:中國經濟企穩反彈,市場情緒偏暖,支撐銅價格,但反彈力度較弱,對銅價支撐減弱。國內資金偏松,融資銅需求下滑,庫存流入市場,交易所庫存高企,產量較高,壓制銅價格上行。美聯儲宣布調整QE3規模,美元走強,對銅價有壓制作用。

　　4、其他指標驗證:美元指數持續上漲,黃金和白銀價格整理,投資者避險需求回落。螺紋鋼空頭認賠離場后,多頭大舉減倉。股市板塊之間呈現分化,整體回調態勢未見結束,說明投資者對房地產調控的“國五條”細則理解較為悲觀,對房地產市場未來不看好。

　　5、現貨價格:3月8日,上海電解銅現貨報價貼水30元/噸至升水70元/噸,平水銅成交價格56500-56600元/噸,升水銅成交價格56560-56680元噸。滬期銅止跌反彈,市場樂觀情緒升溫,加上部分保值盤被套,持貨商挺價態度堅決,現銅供應有限,升水報價一路抬高,近午前已全線升水報價,部分大型中間商入市大量收貨,導致日內現銅供應量驟減,對下周樂觀預期提高令下游周末接貨量增加,市場顯現惜售心態。

　　6、近期重要經濟數據:12日7點50分,日本2月14日央行會議紀要。

　　12日,下午3點,德國2月CPI終值年率。

　　7、重要行業新聞:SMM調查顯示,有超過8成的下游銅線纜企業對于本月訂單較為樂觀。他們認為,隨著市場消費逐漸恢復,3月訂單會有所增加。而部分生產漆包線的企業表示,漆包線消費已進入旺季時節,年后回來已有所體現,3月旺季效應或將更加明顯。

　　小結:

　　上周五美國非農就業數據好于預期,美元大幅走強,股市再創新高。美國經濟中就業—消費循環呈現加速態勢。中國CPI反彈,通脹回升,房價上漲與商品價格上漲預期逐漸形成。中國央行貨幣政策較2012年偏緊,在外匯占款激增的情況下,通過正回購大量收回流動性。銅價在持續下跌后,呈現明顯的整理行情。銅價格有可能產生一波反彈,但高度有限。策略上,可以考慮逢低短多,設好止損。……更多新聞資訊、價格與市場

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